美联储货币政策立场 - 美联储决定将联邦基金利率维持在4.25%至4.5%区间不变 为连续第二次暂停降息行动 [1] - 美联储宣布将从下月起放慢缩减资产负债表的步伐 此为自去年6月以来首次调整缩表 [3] - 美联储倾向于"不急降息" 最新点阵图显示今年目标利率中枢约为3.9% 预示年内降息很可能不超过两次且单次不超过25个基点 [5] 美国经济数据与预期 - 美联储下调2024年美国GDP增速预期 从2.1%下调至1.7% 较2022年和2023年接近3%的水平明显放缓 [3] - 美国2月季调后非农就业人口增加15.1万人 低于市场预期的16万人 2月失业率升至4.14% [4][5] - 美国2月零售销售额增幅低于预期 3月消费者信心指数为57.9 连续三个月下滑并创下自2022年11月以来最低水平 [4] 通胀前景与风险 - 美联储上调通胀预期 预测通胀率将从目前的2.5%上升至年底的2.7% 仍高于2%的目标 [3] - 美联储主席鲍威尔指出关税政策推动通胀预期 但具体影响程度难以精确计量 [5] - 特朗普政府的政策举措 包括关税、移民、财政政策和放松监管 被认为将对经济产生重大影响且效应尚未被完全消化 [3] 政治压力与政策独立性 - 特朗普持续施压美联储降息 以刺激经济增长并缓解政府债务压力 甚至威胁替换美联储主席 [5] - 特朗普在社交媒体平台公开呼吁美联储降息 称美国关税影响已开始渗透到经济中 [5] - 特朗普政府的一系列施压和干预行为可能动摇美联储的独立性 引发市场对货币政策和美元币值稳定的担忧 [5]