二、美股调整的原因 当前美股调整的核心原因来自美国的贸易政策，但是体现在不同的方面： 一是 美国对中国芯片出口的限制。 美国政府在4月16日实施了新的芯片出口限制，直接影响了科技行业，而纳 斯达克主要由科技行业构成，因此纳斯达克指数的跌幅高于标普和道琼斯指数。NVIDIA宣布因出口限制计提 55亿美元费用，其股价当天下跌6.9%；AMD预计面临高达8亿美元的损失，股价下跌7.4%。其他芯片相关公司 如台积电下跌3.6%、ASML下跌7%、Broadcom下跌2.4%。 一、美股下行与前期观点验证 当地时间4月16日，美股再度大幅下跌，标普500指数下跌2.2%，纳斯达克指数下跌3.1%，道琼斯工业指数下 跌1.7%。 近期美股经历明显调整。自4月初美国宣布关税政策以来，近期市场整体呈现高度波动，尤其是在科 技股领域。 在3月11日 《遭遇"黑色星期一"后，美股怎么看》 中，我们认为在基准情境下，美股将面临调整，未来下行空 间不超过10%，而在经济衰退情景下，美股将出现超过20%的大幅下跌，估值与盈利双杀。 此后，标普500指 数从5500点左右，下跌至4900点附近出现反弹，跌幅略超我们预期，主要因关税政策力 ...