牧原股份 - 2025年一季度营业总收入360.61亿元，同比增长37.26%，净利润46.19亿元，同比增长287.87%，归母净利润44.91亿元，上年同期亏损23.79亿元 [2] - 成本优势显著，生猪养殖完全成本从去年初的15.8元/公斤下降到2025年3月的12.5元/公斤，行业领先 [3] - 产业链一体化模式覆盖饲料加工、种猪选育、商品猪饲养、屠宰肉食等环节，有效控制质量和成本 [3] - 技术创新包括基因组选育技术和智能环控系统，提升生产效率 [3] - 短期弹性最大，受益于猪周期上行和成本优势 [10][17] 恒瑞医药 - 2025年一季度营业收入72.06亿元，同比增长20.14%，归母净利润18.74亿元，同比增长36.90%，扣非净利润18.63亿元，同比增长29.35% [5] - 研发投入强度大，2025年一季度研发费用15.33亿元，同比增长25.66%，占营收21.3% [6] - 创新药管线丰富，国内获批19款新分子实体药物，90多个自主创新产品在临床开发，400项临床试验进行中 [6] - 国际化战略加速，新增默沙东和德国默克两笔海外授权合作，潜在交易总额超39亿美元 [6] - 长期壁垒高，创新药研发和国际化BD打开增长空间 [13][16] 爱尔眼科 - 2025年一季度营业收入60.26亿元，同比增长15.97%，归母净利润10.5亿元，同比增长16.71%，扣非净利润10.6亿元，同比增长25.78% [7] - 品牌与规模优势显著，医疗网络遍及中国、欧洲、东南亚等地 [8] - 分级连锁模式成熟，通过中心医院、区域医院、社区医院实现资源优化配置 [9] - 专业技术和服务质量不断提升，注重患者就医体验 [9] - 需求稳健但商誉风险压制估值，需观察自建医院盈利拐点 [12][18] 投资价值对比 - 短期弹性排序：牧原股份 > 恒瑞医药 > 爱尔眼科 [10][11][12] - 长期壁垒排序：恒瑞医药 > 牧原股份 > 爱尔眼科 [13][14][15] - "王者归来"潜力排序：恒瑞医药 > 牧原股份 > 爱尔眼科 [16][17][18]