市场全天低开高走 ， 创业板指领涨 。 截至收盘 ， 沪指 涨0.28% ， 深成指 涨0.93% ， 创业板指涨1.65%。 沪深两市全天成交额1.29万亿 ， 较上个交易日缩量1749亿 。 盘面上 ， 个股涨多跌少 ， 全市场超3800只个股上涨 。 从板块来看 ， 军工股持续爆发 ， 中航成飞 等20余股涨停 。 AI硬件股展开反弹 ， 沃尔核材 涨停 。 ST板块表现活跃 ， ST瑞和 等近40股涨停 。 下跌方面 ， PEEK材料概念股展开调整 ， 新瀚新材 跌超10% 。 另外，值得关注的是今年的明星股泡泡玛特，遭遇机构清仓减持，股价承压。 蜂巧资本是泡泡玛特2020年在港股上市前的投资机构之一。 蜂巧资本介绍，公司此次出清的泡泡玛特股份，均是在泡泡玛特上市之前获得。 2024年，泡泡玛特的营业收入为130.4亿元，同比增长106.9%；经调整净利润为34.0亿元，同比增长185.9%。 01 机构一周内清仓泡泡玛特 高位套现超21亿元 5月8日上午开盘不久，泡泡玛特便由微涨转跌。截至发稿，跌幅超3%，总市值为2393亿港元。 近期，市场传言"投资人多次通过大宗交易出售泡泡玛特股份"，主要依据是 ...

巴菲特投资哲学与伯克希尔商业模式 - 巴菲特成功核心在于两个关键投资：Geico保险公司和苹果公司[5] - 伯克希尔股价上涨5万倍主要源于控股公司估值增长，而非股票投资[6] - 伯克希尔当前市值中非上市公司占比超过一半，Geico保险业务构成估值主体[6][8] 伯克希尔资本运作特点 - 保险公司浮存金提供零成本资金，配合顶级CIO资本配置能力形成独特优势[6] - 总债务规模超过1000亿美元，资产现金流稳定性直接影响发债成本[9] - 投资组合构建受保险理赔义务约束，偏好现金流稳定资产而非创新型企业[7] 关键投资案例解析 - 苹果公司为伯克希尔带来超1000亿美元绝对收益，成为最赚钱的非保险投资[6] - 历史性交易包括金融危机期间高盛优先股等特殊机会投资[6] - 宏观层面重仓美国市场，受益于六十年来美国孕育伟大公司的能力[7][8] 投资方法论差异 - 实际持仓周期具有灵活性，并非所有标的都长期持有[7] - 投资标的选择受保险资金属性限制，错过英伟达等创新企业机会[7][8] - 商业模式与人设构建形成闭环（价值投资+不干预管理）[6] 行业配置启示 - 保险业务与投资管理协同效应形成护城河[6][8] - 汽车保险领域做到美国市场第二大规模[8] - 资产配置需匹配负债端特性（如避免黄金投资）[7]

交易策略分析 - 长期投资中交易策略框架对稳健收益至关重要 无策略框架的投资难以持续获利 [1] - 网格交易策略存在单边市场风险 需精准择时判断价格波动范围 执行难度高 [1] - 估值交易策略依赖内在价值判断 但市场情绪可能导致长期偏离 同样需要择时能力 [1] 动态再平衡策略核心逻辑 - 基于均值回归原理 通过系统化操作实现"低买高卖" 无需择时判断 [3] - 定期或按条件调整资产比例至目标配置 例如60%股票40%债券组合的自动再平衡 [3] - 利用资产价格偏离正常水平的机会 卖出高估资产买入低估资产获取回归收益 [3] 策略优势 - 自动执行买卖决策 股市上涨20%时自动卖出4800元股票实现止盈 下跌20%时自动补仓 [5][8] - 强制纪律性操作 避免牛市贪婪持有或熊市恐慌抛售的情绪化交易 [5] - 有效控制组合风险 防止单一资产占比过度偏离 如60/40组合未经调整可能演变为80/20 [6] 操作实施方法 - 时间触发型：按季度/半年固定周期调整 纪律性强但可能错过短期波动机会 [9] - 阈值触发型：比例偏离5%立即调整 反应灵敏但交易成本较高 [9] - 混合模式：结合时间与阈值双重标准 平衡灵活性与成本控制 [9] 资产配置扩展应用 - 适用于多资产类别组合 股票债券黄金等差异化表现创造更多再平衡机会 [10] - 通过跨资产再平衡实现风险分散 商品类资产的加入可增强策略效果 [10] - 系统化捕捉市场波动收益 长期维持组合风险收益特征的稳定性 [10]

以下文章来源于不在此山中 ，作者不在此山中 不在此山中 . 专注基金投资和资产配置，著有《指数基金投资从入门到精通》，投顾组合"天行健" 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 不在此山中 来源：雪球 投资赚钱的两个基本逻辑 ： 一是承担风险 ， 获取风险溢价 ； 二是捕捉市场定价错误 。 因子投资是我推崇的投资方法 ， 也是 " 天行健 " 基金组合的主要方向 。 今天我们就来看看这 两个逻辑在因子投资中是怎么起作用的 。 目前最常见的因子包括规模 、 价值 、 质量 、 红利和低波 ， 下面我们就逐个来看 。 1.规模因子 ： 小公司的 " 逆袭 " ？ 规模因子关注的是市值较小的公司 ， 其获取超额收益的逻辑 ： 风险溢价角度 ： 小公司家底薄 ， 抗风险能力通常不如大公司 。 信息可能没那么透明 ， 股票 流动性也差些 ， 买卖不方便 。 投资小公司 ， 就像坐一条小船 ， 风浪来了更颠簸 。 承担这份 额外风险 ， 市场会给你相应的 " 风险补偿 " 。 错误定价角度 ： 很多大机构资金量大 ， 小公司 " 盘子 " 太小 ， 它们懒得研究或买不 ...

以下文章来源于六亿居士 ，作者六亿居士 六亿居士 . 雪球2024年度十大影响力用户。每周发布指数估值表，坚持指数基金(ETF)低估定投，分享指数基金基础分 析，让我们：买入有依，持有有底，卖出有据。 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 六亿居士 来源：雪球 随着4月结束 ， 各指数的2024年年报 、 2025年Q1季报都已经陆续发布完毕 。 基于最新数据 ， 我 们可以对主要指数进行一个完整的复盘 ， 看看增速有何变化 ？ A股主要指数2024-2025Q1增速一览 宽基指数是一地市场的典型代表 ， 除了反映上市公司整体表现外 ， 也基本代表了指数背后的国家或地 区的整体经济发展状况 。 通过对宽基指数增速的观察 ， 能较好地对市场形成相对全面的认识 。 | 宽基指数 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2023Q1 | 2024Q1 | 2025Q1 | 年度变化 | 季度变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 万得全A | 9.04% | 8. ...

以下文章来源于围棋投研 ，作者伟琪 围棋投研 . 业内人士，重点覆盖高端制造 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 围棋投研 来源：雪球 经常聊白马股 ， 诚然龙头企业能够一定程度上代表着产业趋势 ， 但终究不是全貌 ， 今年已经 一个季度过去了 ， 还是很有必要知道下新能源板块的最新情况 。 截至目前 ， 我还没看到券商小伙伴的详细报告 ， 没有关系 ， 咱们自己先尝试着做个总结 ， 假期里把新能源各条赛道都做了梳理 ， 今晚就分享给球友们 。 具体观察角度有三个 ： 01 | 证券代码 | 证券简称 | 25年一季度 | ┣季度 去年同期 | | 25年一季度 | ┣季度 去年同期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 毛利率 | 毛利率 | 毛利率 | 净利率 | 净利率 | 净利率 | | 300750.SZ | 宁德时代 | 24.4 | 15.0 | 26.4 | 17.5 | 14.8 | 14.0 | | 300014.SZ | 亿纬锂能 | 17.2 | ...

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 上善山水 如果大家没有认为已经过时的话 ， 价值投资就是 " 寻找价值相对价格具有显著安全边际 " ， 如 此简单 。 价值投资 ， 一定要把股票视为企业的一部分 ， 并且给出价值评估 ， 也许不准确 ， 也不需要 多么精确 ， 但是 ， 一定给出估值 ， 而且是绝对的估值 。 这是价值投资的根本 ， 也是价值投 资与指数化投资的分界点 。 上一轮红利投资 ， 我的重点是 红利因子的价值属性与价值投资的价值属性的区别 。 具体来说 ， 中证红利算不算价值投资 ？ 不算 。 几乎没有一个纯股票指数基金可以当得起这儿的 " 价值 投资 " ， 我从没有见过一个指数基金为它的成分股做出了明确的定价 。 指数走的是另外一条路 ， smartbeta ， 或者行业beta ， 或者市场beta 。 作为一个公开的指数 ， 不可能承载alpha ， 给股票定价 。 中证红利选择100只股息最高的个股 （ 还有其他约束 ） 构成一个整体 ， 它 不会回答这100家上市公司值多少钱 。 它遵循的是一种统计规律 ， 历史统计表明 ， ...

市场早盘高开后震荡回落，三大指数小幅上涨。沪深两市半日成交额9658亿，较上个交易日放量1165亿。 板块方面，军工、脑机接口、房地产、化学原料等板块涨幅居前，影视、游戏、英伟达概念、生物制品等板块跌幅居前 值得关注的是，近期港元汇率多次触发强 方兑换保证，截至5月6日， 香港金管局累计注资达1166.14亿港元，随着港币的汇率抬升，港股资产也会 走强。 近日热度较高的恒生科技 指数 ETF （513180）交投高度活跃； 作为恒生科技赛道中规模最大的ETF，盘中成交额超越跟踪同指数的其余 ETF。截至5月6日，该ETF标的指数近1年累计涨幅高达30.73%，近3年年化波动率超40%。 01 降准降息来了！一揽子十大金融政策支持 1、降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元，降准后，整体存款准备金率平均水平将从原来的6.6%降低到 6.2%。 2、降低政策利率0.1个百分点，即公开市场七天期逆回购利率从目前的1.5%降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率(LPR)同步下行约0.1个百分 点。 上午盘面上热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超3400只个股上涨。 3、下调结构性货币政 ...

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 阡陌说 来源：雪球 在2025年巴菲特股东大会上，巴菲特谈及了较多关于日本的投资相关内容，我让豆包帮我简单总结了一下： 表达长期投资决心：巴菲特表示希望能持有日本贸易公司股票至少50年，短期内不会改变想法，即便日本央 行加息也"绝不会考虑抛售"日股。接班人格雷格·阿贝尔也表示，打算继续持有这些商社的股票五十到六十 年，并希望与他们建立长期且深厚的合作关系。 阐述投资缘由及感受：巴菲特称大概六年前关注到日本五大商社，当时它们股价低得荒唐，关注越多越喜 欢，觉得其经营历史记录优秀。他还提到日本企业的表现"非同寻常"，苹果、美国运通和可口可乐等公司在 日本市场发展良好。此外，巴菲特认为这些商社的文化和习惯与伯克希尔不同，但正因为如此，更珍视这段 合作。 介绍投资情况：在2025年股东信中，巴菲特专门用一个章节谈及在日本的投资。截至2024年底，伯克希尔对 日本五大商社的总投资成本为138亿美元，市场价值达到235亿美元。2025年预期从日本投资中获得的股息收 入约8.12亿美元，而日元债的利息成本约1.35亿美元。巴菲特透 ...

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 那么，股债平衡究竟是如何作用于我们的投资心理，帮助我们获得掌控感的呢？ 理解控制感：投资中的心理定海神针 在深入探讨股债平衡的心理效应之前，我们首先需要理解一个核心的心理学概念——"控制感" (Sense of Control)。 简单来说，控制感是指个体相信自己有能力影响周遭环境或自身状态的一种主观感觉或信念。这 种感觉对我们的情绪稳定、认知功能乃至整体幸福感都至关重要。缺乏控制感，往往会让人感到 焦虑、压抑，甚至导致习得性无助。 作者： 张翼轸 来源：雪球 今天，我想和大家再聊聊股债组合的动态平衡——一个在 EarlETF 上聊过许多次的话题。 这次，我们换一个视角，不再仅仅聚焦于它如何可能带来超额收益，或是实现所谓的"无限弹药 流"，而是从一个更深层次、或许对我们普通投资者更具现实意义的角度来审视它：投资心理学。 我们将一起探索，股债平衡策略，尤其是其动态调整机制，如何在波涛汹涌的市场中，帮助我们 找回那份宝贵的"控制感"，从而摆脱被市场情绪牵着鼻子走的困境。 相信许多投资者都曾有过这样的经历：面对市场的急剧下跌，自己 ...