霸王茶姬上市表现 - 北美时间4月17日霸王茶姬在纳斯达克上市 股价最高涨幅超过48% 收盘价32 4美元/股 市值达到59 5亿美元 成为目前市值第二大的茶饮品牌 [1] 现制茶饮行业特点 - 现制茶饮是风险投资人在消费领域唯一赚到钱的赛道 茶饮品牌几乎都靠加盟模式扩张 生意好时有成千上万的大小老板愿意送钱来开店 初创几年风险最大 之后完全不需要割出股份卖给风险投资机构 [2] - 茶饮行业发展8年 超过3000家茶饮品牌 42万家门店 用创新品类创造了一个巨大的新市场 五年前很难想象茶饮市场会比汉堡大 现制饮品规模快接近瓶装饮料 [11] 主要茶饮品牌发展历程 喜茶 - 2016年到2021年 喜茶估值被抬至惊人的600亿 创造了芝士茶 鲜果茶新品类 成为第一家能进中国一线购物中心 把大量门店开在星巴克旁边的本土品牌 [4] - 2022年之后 喜茶降价和开放加盟 产品差异化空间变小 公司陷入低迷 去年开始叫停扩张 做回最早的喜茶战略 [16] - 喜茶创始人聂云宸是投资人们偏爱的"小天才"创业者 年轻有商业天赋 能洞察消费者需求 在产品 运营 品牌上都有清晰的方法论 [13] 蜜雪冰城 - 蜜雪冰城是唯一的万店茶饮品牌 投资人们等待得最辛苦 但收获也丰厚 [4] - 2020年蜜雪冰城突破万店 向加盟商销售原材料和设备的收入占总营收90%以上 [25] - 2022年申请深交所主板上市 今年3月登陆港股 募资金额超过计划2000倍 按照最新市值计算 投资回报超过6倍 [27] 古茗 - 古茗长时间偏安一隅 固守三四线 用15年时间形成核心能力 "把新鲜的东西的成本控制得接近常温" [4] - 古茗从2017年开始自建供应链 在门店聚集处建仓 用冷链车代替部分空运 提升配送效率 支撑起低于对手的定价 [29] - 古茗是规模和盈利双维度最接近蜜雪冰城的茶饮品牌 目前是第二个突破万店的茶饮品牌 [4][43] 霸王茶姬 - 霸王茶姬是茶饮品牌中的例外 2020年创始人张俊杰主动寻找融资解困 XVC6天内决定投资 "付了非常高的溢价" [4] - 霸王茶姬用极限效率改写了茶饮竞争故事走向 推爆"轻乳茶"大单品 引发大机构们眼红 遗憾和无止尽的复盘 [4] - XVC用2 45亿的投资 收获了超过30倍的账面回报 [4] - 2023年霸王茶姬开出2317家新店 数量超过此前六年开店数的总和 [40] 投资机构表现 - 龙珠是资本角逐中的最大赢家之一 古茗和蜜雪冰城两个项目带来的净收益达到77亿 [4] - XVC在霸王茶姬项目上收获超过30倍的账面回报 [4] - 红杉中国 高瓴等机构在茶饮行业都有重要布局和丰厚回报 [15][26]