美国“抢进口”现状与结构 - 自2024年11月特朗普胜选后，美国企业开始“抢进口”，2024年12月美国进口增速升至12.8%，2025年1-2月进口增速突破20%，创近年新高[4] - 分商品看，除汽车及相关部件外，消费品、资本品、中间品进口增速均明显上行，2025年1-2月工业用品和材料进口增速超60%，消费品进口增速达26.3%[4] - 杂项制品（玩具、游戏、文具等）是“抢进口”力度最大的品类，2024年12月至2025年2月进口增长185.9%，占美国进口金额比例从5%提升至11.9%，进口额达1056亿美元[4] 转口贸易的兴起与动因 - 巨大的关税差距（对中国高达145%或更高，对其他国家延迟90天征收）促使中国出口进入“抢转口”阶段，转口贸易规模可能远大于2018年贸易摩擦后的水平[9][10] - 转口贸易的难度取决于美国对原产地的审查力度及出口企业对转口成本的承受力，目前美国正加强对越南、马来西亚等热门转口地的监管[11] - 除传统中转地中国香港和东盟外，非洲（如南非杂项制品进口增速达1889%）、澳大利亚等地也可能成为新的中转贸易地[8][9] 关键商品的市场份额与替代难度 - 中国在多个关键商品类别中占据美国进口份额的20%以上，例如玩具（75.1%）、家具（29.4%）、塑料制品（27.9%）、电气机械（27.3%）等[14] - 其他国家短期内难以完全承接中国的份额，部分商品（如玩具）因中国主导地位突出，不易转口，可能导致美国相关商品进口增速和中国出口增速大幅回落[14] - 订单转移至其他地区（如东盟的纺织服装、墨西哥的塑料制品）仍依赖于中国的中上游供应链，中国与德国在机械设备等行业也有密切贸易往来[12] 美国库存与需求前景分析 - 截至2025年2月，美国处于“抢进口”下的补库存阶段，商业销售额同比增长3.6%，库存同比增长2.1%[17] - 分行业看，电气和电子产品、电脑及外围设备库销比仅为1个月，销售同比增速超15%，需求旺盛，补库诉求强；机械设备和用品库销比为3个月，处于相对较高水平[17] - 密歇根大学居民信心指数从2024年12月的74快速下滑至2025年4月的50.8，美国需求下滑叠加抢出口的透支效应，将对未来特别是三季度出口增速带来负面影响[21]