核心观点 - 全球股市因美国大幅加征关税而暴跌，A股相对抗跌但仍处于调整趋势 [4] - 美国对全球各国加征关税幅度远超市场预期，欧盟、日韩等传统盟友被加征20%以上关税，中国关税加征幅度符合预期 [4] - 中国政府第一时间推出对等反制政策，可能后续出台财政货币政策对冲经济冲击 [4] - 康波萧条周期预言在2025年精准兑现，全球关税战升级标志着经济衰退 [4] - 美股面临经济与流动性双杀风险，建议回避 [4] 市场表现 - 沪深300指数周涨幅-1.37%，上证综指周涨幅-0.28%，中证500指数周涨幅-1.19% [4] - 2024年全年累计收益53.69%，2025年至4月6日累计收益7.79% [1] - 全球股市单周暴跌，A股相对抗跌但仍在调整趋势中 [4] 仓位建议 - 主板建议中仓位，中小市值板块建议中仓位 [3] - 中小市值板块风格弱于主板，建议转向大盘占优 [5] - 短期动量模型无推荐行业 [5] 基本面分析 - 美国加征全球关税幅度远超市场预期的10-20%，欧盟、日韩等被加征20%以上关税 [4] - 中国推出对等反制政策，加重短期全球悲观预期 [4] - 后续可能出台财政货币政策对冲经济冲击，具体节奏不确定 [4] 技术面分析 - 市场短期缩量调整延续，绝对收益角度仍在持续调整 [4] - 调整趋势短期仍将持续 [4] 行业与风格 - 风格判断建议大盘占优 [3] - 中小市值板块同步主板调整，风格弱于主板 [5]