行业会议预告 - 2025高工钠电产业峰会将于6月9日在苏州香格里拉大酒店举行，主办单位为高工钠电和高工产业研究院，总冠名为众钠能源 [1] - 2025高工固态电池技术与应用峰会将于6月10日在同一地点举行，主办单位为高工锂电、高工储能和高工产业研究院，总冠名为利元亨 [1] 电池企业一季度业绩 - 宁德时代2025年Q1营业收入847亿元，同比增长6.18%，归母净利润140亿元，同比增长32.85% [3] - 亿纬锂能2025年Q1营业收入128亿元，同比增长37.34%，归母净利润11亿元，同比增长3.32% [4] - 国轩高科2025年Q1营业收入90.6亿元，同比增长20.61%，归母净利润1亿元，同比增长45.55% [5] - 三家主要电池企业一季度营收和净利润均实现正增长，宁德时代净利润增长出色，亿纬锂能营收增速快，国轩高科营收和净利润增长均较快 [5] 业绩增长驱动因素 - 新能源汽车一季度销量增长47.1%，纯电车型同比增长47.7%，带动动力电池装机量提升 [5] - 商用车电动化对一季度电池企业业绩提振明显，商用车装机增速接近翻倍 [5] - 电池企业产能利用率逐渐提升，二季度订单饱满 [6] 存货与市场预期 - 宁德时代一季度存货金额达656.4亿元，显著高于去年同期的439.8亿元和去年旺季水平 [8] - 亿纬锂能、南都电源、领湃科技、派能科技等电池企业一季度存货水平都有环比提升 [9] - 一季度存货水平对应二季度订单预期，电池企业对二季度市场信心增强 [9] 产业链价格走势 - 外部关税冲击对产业链价格预期影响较大，外销转内销可能给国内产业链价格带来压力 [10] - 二季度伊始产业链整体价格略有下滑，车企营销攻势增强对上游材料价格形成压力 [11] - 预计二季度产业链价格将有一定波动性，但大起大落可能性较小 [12][14] - 上游材料端供过于求状况逐渐缓解，上下游对合理利润的共识逐渐达成 [15]