成长股与周期股的主升行情特征 - 成长股主升行情表现为公司业绩增速赶不上估值提升速度 因新兴产业产能建设和业绩释放需要时间 但市场预期跑得更快 [3] - 大宗商品类周期股主升行情由产品价格周期驱动 底部区域估值高且企业可能大幅亏损 供需反转后产品价格反转带来高业绩弹性 股价越涨估值越便宜 [3] - 军工股属于强周期股 由批产列装订单周期驱动业绩 但订单能见度低且散户信息滞后 业绩拐点滞后于订单拐点 底部区域波动剧烈 [3] 军工股投资难点分析 - 军工订单周期具有盲盒特征 产品价格需服务于"提高军费使用效率"目标 难以精确分析只能把握模糊趋势 [3] - 军工股即使订单拐点确立 市场预期仍会反复波动 因订单交替期短期业绩噪音多 投资者易误判 [3] - 军工股底部区域震荡剧烈 主升行情前需承受远超大宗商品类周期股的波动与煎熬时间 [3][4] 航空工业的特殊性 - 航空工业兼具成长股属性与周期股底色 成长性依赖中国商飞量产进度 但量产爬坡持续低于预期 [3] - 航空工业长期发展利好可能被短期解读为利空 市场预期波动性显著 [3]