行业整体业绩表现 - 2024年A股白酒上市公司实现营业总收入4422.27亿元，同比增长2.28% [2] - 2024年A股白酒上市公司实现归属上市公司股东的净利润1666.31亿元，同比增长4.32% [2] - 2024年全国规模以上白酒企业实现销售收入7963.84亿元，同比增长5.30%，实现利润2508.65亿元，同比增长7.76% [7] - 行业呈现明显分化局面，头部企业逆势增长，部分区域酒企业绩下滑明显 [3] 头部企业业绩表现 - 贵州茅台2024年营业总收入1741.44亿元排名第一，同比增长15.66%，净利润862.28亿元，同比增长15.38% [5][6][7] - 五粮液2024年营业总收入891.75亿元排名第二，同比增长7.09%，净利润318.53亿元，同比增长5.44% [5][6][7] - 山西汾酒2024年营业总收入360.11亿元，同比增长12.79%，净利润122.43亿元，同比增长17.29% [5][6][7] - 泸州老窖2024年营业总收入311.96亿元，净利润134.73亿元 [5][7] - 2025年一季度贵州茅台、五粮液、山西汾酒等头部酒企营业总收入仍保持稳定增长 [6] 企业业绩分化情况 - 古井贡酒2024年营业总收入235.78亿元，同比增长16.41%，今世缘营业总收入115.46亿元，同比增长14.31% [5][6] - 洋河股份2024年营业总收入288.76亿元，同比下降12.83%，净利润66.73亿元，同比下降33.37% [5][6] - 舍得酒业2024年营业总收入53.57亿元，同比下降24.41%，净利润3.46亿元，同比下降80.46% [6] - 酒鬼酒2024年营业总收入14.23亿元，同比下降49.7%，净利润0.12亿元，同比下降97.72% [6] - 金种子酒2024年净利润-2.58亿元，同比下降1067.17% [6] 行业现状与展望 - 白酒行业进入调整期，主要矛盾点为酒厂增长目标、市场真实需求与渠道健康程度之间的矛盾 [8] - 2025年厂商供给与市场需求关系有望逐步走向平衡，行业低增速下竞争将更为激烈 [8] - 市场份额将加速集中，品牌强或消费者根基深的酒企将具备更强动销潜力 [8] 上市公司分红回报 - 贵州茅台2024年拟合计派发现金红利646.71亿元，分红比例为75% [10] - 贵州茅台规划2024-2026年度现金分红总额不低于当年净利润的75% [10] - 五粮液2024年拟合计派发现金红利223亿元，占净利润比例约为70.01% [10] - 五粮液规划2024-2026年度现金分红总额占当年归母净利润的比例不低于70% [11]