又有A股公司业绩暴增。 7月22日晚间，益生股份（002458）披露2026年半年度报告。报告期公司实现营业收入16.97亿元，同比增长28.44%；归母净利润 3.08亿元，同比大增4897.29%，业绩实现爆发式增长，同时公司推出分红方案，拟每10股派发现金红利1.5元（含税）。 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(元) | 1,696,762,876,75 | 1.321.093.246.83 | 28. 44% | | 归属于上市公司股东的净利润(元) | 307,586,693.93 | 6, 155, 066. 16 | 4,897.29% | | 归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润(元) | 306,521,260,26 | 3.367.422.62 | 9.002.55% | | 经营活动产生的现金流量净额(元) | 460, 504, 034, 29 | 142,619,740,02 | 222. 89% | | 基本每股收益(元/股) | 0. 2186 | 0. 0043 | 4,9 ...

7月22日晚间，A股"股王"联讯仪器发布了上半年业绩，预计实现归属于上市公司股东的净利润5.1亿元至5.8亿元，较上年同期增长 801.96%至925.75%。 对于业绩增长的原因，公司表示，受益于人工智能技术发展及全球算力需求提升，数据中心建设进程加速，带动高速光通信产品需求持续高 速增长，光模块及光芯片厂商扩产意愿强烈，推动公司通信测试仪器产品及光电子器件测试设备产品的市场需求快速增长，进而带动公司业 绩增长。 资料显示，联讯仪器以光通信测试仪器为始，自2017年以来持续深耕光通信领域，核心产品满足1.6T光模块测试需求，同时自2018年开 始向上游光器件的测试设备拓展。受益于高速光模块及光芯片测试需求爆发、国产替代推进，公司近年来的业绩实现快速增长。 2025年，公司实现营业收入11.94亿元，同比增长51.41%；归母净利润1.74亿元，同比增长23.60%。光模块速率提升对采样示波器通 道带宽、误码检测仪最高传输速率需求提升，并且CPO需验证数百项系统级参数，测试时长增长3—5倍，要求设备具备更高的集成度、稳 定性与长时测试能力，测试设备成为核心价值量膨胀环节之一。 国金证券认为，公司从光模块测试向 ...

公司战略与市场观点 - 北京国有资本运营管理有限公司坚定看好中国资本市场发展前景 [1] - 公司坚定支持科技创新与企业高质量发展，并长期持有控股上市公司股权 [1] - 公司积极赋能上市公司价值提升，持续助力上市公司实现高质量发展 [1] 资金投入与市场操作 - 截至目前，公司已统筹自有资金累计投入近**100亿元**布局股票市场 [1] - 下一步，公司将依托自有资金及旗下证券公司、公募基金持续增持上市公司股票 [1] 功能定位与市场支持 - 公司支持北交所建设，并立足国有资本运营公司功能定位 [1] - 公司坚决维护上市企业核心资产战略价值 [1] - 公司以实际行动为资本市场平稳健康发展贡献首都国企力量 [1]

中国证监会与加拿大养老基金投资公司会谈核心观点 - 中国证监会主席吴清表示，中国证监会坚决维护资本市场平稳健康运行，持续提升外资参与资本市场的便利度，欢迎国际机构投资者扩大对华投资[1] - 吴清指出，在复杂多变的国际形势下，今年上半年中国经济运行总体平稳，保持向新向优发展态势，展现出韧性与活力[1] - 加拿大养老基金投资公司总裁兼首席执行官格雷厄姆表示，公司作为全球布局的长线投资机构，高度关注并持续看好中国经济改革发展成效，长期将中国作为其全球投资的重要区域之一[1] 中国资本市场政策与形势 - 中国证监会将坚持稳中求进，稳步扩大高水平制度型开放[1] - 中国证监会欢迎包括加拿大养老基金投资公司在内的国际机构投资者共享中国经济和资本市场改革发展红利[1] 国际投资者对中国市场的态度与策略 - 加拿大养老基金投资公司长期将中国作为其全球投资的重要区域之一[1] - 该公司未来将继续践行价值投资理念，积极布局投资中国[1]

7月22日，国新办举行新闻发布会，介绍贯彻落实"十五五"规划、加快推进海关现代化、服务贸易强国建设有关情况。 海关总署署长孙梅君 、 海关总署副署长王军 、海关总署 副署长张宝峰 、海关总署 统计分析司司长吕大良 出席会议并就有关问题作出回应。 来看会上重点表述： 5.在很多港口海铁集装箱的相互转换的操作时间已经压缩在半个小时以内，综合转运成本相较以前已经降低了20%；出口锂电池的质量安全检验评定程 序，过去需要48小时，现在已经压缩到了30分钟； 6.以跨境电商、海外仓、市场采购为代表的新业态新模式，凭借灵活高效的供应链体系，展现出强大的适应性和抗风险能力，已成为我国外贸高质量发 展的有力支撑； 7.目前，我国实施零关税的国家已达63个； 1.过去一年，面对风高浪急的外部环境，我国外贸顶压前行、稳中向好，展现出强大韧性和强劲活力； 2.我国货物贸易规模稳居世界第一，贸易伙伴遍布全球，通关效率国际领先，国门安全屏障更加牢固； 3.我国已成为全球160多个国家和地区的主要贸易伙伴，进口商品来源更广、品类更多、结构更优； 4.对美进出口今年4月由降转增，5月、6月进出口规模持续扩大，这表明，中美关系新定位为中美和 ...

市场整体表现 - A股整体小幅震荡，上证指数围绕昨日收盘点位反复拉锯，深证成指下试14000点支撑，科创综指回试2000点大关，创业板指于3700点附近受阻回落[1][2] - 近4000只个股下跌，市场成交额萎缩至2.67万亿元[2] - 大盘蓝筹股保持强势，上证50指数连续第3日上涨[2] 行业板块表现 - 贵金属、医疗美容、化工、房地产等板块涨幅居前[3] - 玻璃玻纤、游戏、元器件、通信设备等板块跌幅居前[3] - 市场避险情绪升温，涨幅前六位的ETF全与黄金相关[3] - 债券型基金与货币型基金获资金青睐，短融ETF海富通成交逾304亿元，科创债ETF国泰、华宝添益ETF、银华日利ETF等成交均超百亿元[3] 主力资金流向 - 计算机行业获得逾119亿元主力资金净流入，有色金属获得逾86亿元净流入，公用事业获得逾48亿元净流入，医药生物、石油石化、银行、基础化工等均获得超10亿元净流入[3] - 家用电器行业连续10日获得主力资金净流入[3] - 电子行业遭主力资金净流出逾41亿元，通信行业净流出逾35亿元，传媒、电力设备均净流出超20亿元[3] - 概念板块方面，5G应用、云计算、AI应用、大数据等板块均获得超百亿元净流入，国产软硬件、半导体产业也获得超90亿元净流入[3] - 光模块概念遭主力资金净流出逾113亿元，人工智能概念净流出逾100亿元[3] 个股资金关注 - 紫光股份获得逾73亿元主力资金净流入，通富微电获得逾67亿元净流入，中兴通讯获得逾49亿元净流入，瑞芯微获得逾27亿元净流入[4] - 中科曙光、西部矿业、神州数码等个股也均获得超10亿元主力资金净流入[4] 有色金属行业 - 有色金属行业全线走强，贵金属方向领涨，板块指数放量高开高走，盘中一度飙升逾8%，创近1个月新高[6] - 山金国际、盛达资源、招金黄金强势涨停，晓程科技、赤峰黄金等涨幅居前[6] - 工业金属、能源金属、稀缺资源、稀有金属等细分板块均强势上攻，金诚信、西部矿业、兴业银锡、和胜股份等涨幅居前[7] - 港股有色金属板块跟涨，港股通有色金属指数、港股通资源指数均放量大涨，灵宝黄金、赤峰黄金、中国黄金国际等均涨超10%[8] 电力行业 - 电力股午后再度强势上攻，板块指数再创阶段性新高[8] - 立新能源连续5日涨停，华银电力临近收盘涨停并连续4日封板，乐山电力同样在快收盘时涨停并收获4日3板[8] - 九洲集团、珈伟新能、华电能源等午后均异动拉升涨停或涨超10%[8] 机构后市展望 - 中泰证券指出，当前至8月初市场或出现强反弹，但市场并非科技向消费地产切换，而是生产端科技制造与居民消费的持续分化[11] - 华安证券认为反弹将持续，可以更积极乐观，并坚定算力等AI产业主线方向，参考历史，若后市反弹到来，通常将持续1个月左右时间，成长风格和主线行业在反弹期内处于占优地位[11]

7月22日，海关总署署长孙梅君在国新办新闻发布会上表示，下一步，将促进进口、出口更加协调，商签更多贸易合作文件，扩大先进技术设备、关键零 部件、能源资源、优质农产品的进口来源国，建立全球好物出口中国、分享中国大市场的机遇，也为中国消费者提供更多样化的选择。 孙梅君还表示，对美进出口今年4月由降转增，5月、6月规模持续扩大，这表明中美关系新定位，为中美和国际经贸发展提供了稳定预期。 责编：李丹 校对：姚远 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes ...

A股市场上午盘整体表现 - 市场整体窄幅波动，截至上午收盘，上证指数涨0.50%，深证成指涨0.61%，创业板指跌0.13%，科创综指涨1.43% [4] - 个股整体波动幅度有所降低，但部分个股波动剧烈 [11] 行业板块表现 - 有色金属板块大涨，板块盘中涨幅超过4%，多只个股涨停，如山金国际、盛屯矿业、赤峰黄金等 [4][5] - 电子板块上行，板块盘中涨幅超过2%，板块内出现涨停潮，托伦斯“20cm”涨停，炬芯科技、星宸科技等20多股涨停或涨幅超过10% [6][7] - 石油石化板块涨幅居前，板块盘中涨幅超过2%，中曼石油涨停，通源石油、潜能恒信等股票跟涨 [8][9] - 综合、计算机、房地产板块亦涨幅居前 [10] - 传媒、纺织服饰、建筑材料等板块领跌 [10] 国际商品价格动态 - 国际金价上行，伦敦金现货价格最近几个交易日连续反弹，目前价格重回4100美元/盎司以上 [6] 个股异动：云创退 - 退市股云创退在连续5个“30cm”涨停后，又连续3个“30cm”跌停，今日上午开盘跌停后于11：29打开跌停，1分钟内暴拉27%，截至上午收盘跌3% [2][11] - 该股近2个交易日连续“30cm”跌停，而在跌停前5个交易日曾连续“30cm”涨停 [14] - 北交所已将其列为重点监控证券，并对异常交易行为采取自律监管措施，7月13日至15日期间采取44人次措施，7月16日触发严重异常波动后，进一步对100余人次实施暂停账户单向买入的监管措施 [15] 新股上市：乔路铭 - 新股乔路铭今日上市，上午盘中涨幅一度超过60% [16][17] - 公司是一家专业从事汽车饰件研发、生产和销售的高新技术企业，为吉利控股、比亚迪、东风岚图、上汽集团等整车行业龙头企业的一级供应商，并与蔚来汽车、零跑汽车、小米汽车等建立了合作关系 [19]

市场整体表现 - A股主要指数低开后沪指与深证成指翻红，港股恒生指数与恒生科技指数下跌 [1][2] - 黄金、油气、海运板块涨幅居前，小家电、影视院线、游戏、电池板块跌幅居前 [2] - 港股部分个股中，智谱上涨超过3%，兆易创新上涨超过2%，腾讯控股、小米集团下跌超过3%，阿里巴巴下跌超过2% [2] 电力与新能源板块 - 电力板块活跃，立新能源实现5连板，多只相关股票涨停 [3] - 全国用电负荷在7月10日创历史新高，达到15.18亿千瓦，较历史极值增加1000万千瓦，多个区域电网用电负荷多次创历史新高 [5] - 在能耗双控向碳排放双控转型背景下，“十五五”明确降碳目标，绿电消纳趋势明确，AI发展及国家政策持续催化绿电需求 [5] 算力租赁与人工智能 - 算力租赁概念走强，多只概念股涨停或大幅上涨 [6][7] - 腾讯云表示将大规模部署国产化算力以降低推理成本，并计划在2026年第四季度部署NPO超级节点 [10] - AI大模型爆发导致算力供需失衡，算力租赁商业模式让厂商能更灵活高效地获取算力资源 [10] 贵金属板块 - 贵金属板块走强，多只黄金相关股票上涨 [10] - 现货黄金价格站上4120美元/盎司，日内上涨1.05%，现货白银站上59美元/盎司 [11] 半导体设备板块 - 半导体设备板块表现强势，多只个股上涨 [12] - 全球半导体设备销售额预计在2026年增长23.2%至1659亿美元，并在2028年达到2295亿美元的历史新高 [13]

文章核心观点 - 国产大模型在两年内取得显著突破，与国外顶尖模型的技术差距已缩短至2-3个月，并开始获得市场定价权，正从性价比替代者向技术并跑者转变 [1] - 行业竞争进入“贴身肉搏”阶段，技术领先窗口期缩短，模型独特性和算力瓶颈成为决定企业能否在“剩者为王”的淘汰赛中胜出的关键 [2][11] 两万亿参数俱乐部 - 国产大模型参数规模快速跃升：月之暗面Kimi K3模型参数达2.8万亿，阿里千问Qwen3.8模型参数达2.4万亿，将国产模型门槛推至2万亿级以上 [4] - 参数规模演进迅速：DeepSeek V3（2024年12月）为6710亿参数，V4预览版（今年4月）达1.6万亿，3个月后即被2.8万亿参数的K3超越 [4] - 技术工程能力成熟：一周内两家公司发布2万亿以上参数模型，表明万亿级混合专家架构训练在国内已进入标准化、流水线化成熟阶段 [5] - 与国外模型差距缩小：过去认为中国模型落后国外6-9个月，K3发布后，专家评估差距已缩短至2-3个月 [5] - 开源模型构成压力：中国主流大模型为开源模型，K3和Qwen3.8能力接近甚至超越部分闭源模型，对OpenAI、Anthropic等构成压力 [5] 开始拿到市场定价权 - Kimi K3定价大幅提升：以每百万Token计算，K3的API定价为输入20元、输出100元，分别较K2.6价格高出2.1倍和2.7倍 [7] - 主动对标国际价格：K3价格虽仍低于国外旗舰模型（如Fable 5为输入10美元、输出50美元；GPT-5.6 Sol为输入5美元、输出30美元），但已是当前最贵的国产大模型，是尝试对标国外前沿价格区间的信号 [7] - 提价与需求增长并存：智谱AI今年一季度API调用定价提升83%，但调用量依然增长400%；K3推出后用户请求量大幅超出预估，导致暂停C端新用户订阅 [7] - 定价模式出现分层：Kimi、智谱等独立AI公司走高价路线，追求能力溢价和直接盈利；DeepSeek、阿里千问、字节豆包则维持低价路线 [8] - 不同定价策略的考量：高价路线厂商直接售卖稀缺能力并传递顶尖品牌认知；阿里千问通过低价吸引开发者上云，通过算力租赁等周边服务变现；DeepSeek通过工程创新降低推理成本，获得定价空间 [8][9] “贴身肉搏”下的突围困境 - 技术领先窗口期缩短：大模型以“天”为单位进化，处于“贴身肉搏”阶段，保持技术领先的时间窗口不断缩短，今日的领先者可能数周甚至数日后被取代 [11] - 技术护城河易被填平：当万亿级参数渐成标配，技术路线和工程能力趋于同质化，模型的独特性与稀缺性溢价会被快速稀释 [11] - 算力成为共同瓶颈：支撑万亿参数模型推理往往需要万卡算力集群，面向编程和长程智能体任务对算力的消耗呈指数级提升 [12] - 算力资源存在结构性矛盾：中国并非没有算力，但相当一部分资源处于闲置或低效运行状态，头部AI公司始终面临算力紧缺困境 [12] - 解决算力瓶颈的关键：需要从各自为战走向统一调度，通过算力调度平台整合分散的智算中心，实现跨地域、跨架构的算力共享 [12]