核心财务表现 - 2025年第一季度总收入为423.1亿美元，同比增长16%，超出市场共识2.26% [1] - 第一季度运营利润为175.6亿美元，运营利润率为41.5%，显著超出市场共识13.04% [1] - 第一季度净利润为166.4亿美元，净利润率为39.3%，超出市场共识21.90% [1] - 第一季度总支出为247.6亿美元，同比增长9.4%，但低于市场预期4.76% [1] - 公司预计2025年第二季度总收入在425亿至455亿美元之间，同比增长11%至16% [1] 收入与业务分部 - 应用家族（Family of Apps）第一季度收入为419亿美元，同比增长16%，其中广告收入为413.9亿美元，同比增长16% [1][8] - 广告展示总数同比增长5%，每次广告平均价格同比上涨10% [8] - 应用家族其他收入为5.1亿美元，同比增长34%，主要得益于WhatsApp商业平台和Meta认证订阅 [8] - Reality Labs第一季度收入为4.12亿美元，同比下降6%，主要由于Meta Quest销售额下降 [10] - 电商是广告收入同比增长的最大贡献者，世界其他地区和北美广告收入增长最为强劲，分别为19%和18% [8] 运营指标与用户增长 - 2025年3月，公司应用家族日均用户数（DAP）达到34.3亿，同比增长5.9%，超出市场预期3.02% [1] - Facebook和Instagram的视频消费实现强劲增长，特别是在美国，视频观看时间同比增长两位数 [11] - Threads应用的用户使用时间在过去六个月内因推荐系统改进而增加了35% [29] - RayBan Meta AI眼镜月活跃用户数量是去年同期的4倍以上，使用语音命令的人数增长更快 [17] 成本与费用结构 - 收入成本增长14%，主要由更高的基础设施成本和支付给合作伙伴的费用推动 [2] - 研发费用增长22%，主要由于员工薪酬和基础设施成本增加 [3] - 营销和销售费用增长8%，主要由与平台完整性工作相关的专业服务费用增加推动 [4] - 行政管理费用下降34%，主要由于法律相关费用减少 [5] - 第一季度结束时员工总数超过76,800名，环比增长4% [6] 资本支出与投资 - 第一季度资本支出为136.9亿美元，同比增长103.90% [1] - 公司预计2025年全年资本支出将在640亿至720亿美元之间，高于此前预期，反映为支持人工智能工作的额外数据中心投资 [24] - 自由现金流为103亿美元，公司回购了134亿美元的A类普通股，并支付了13亿美元的股息 [7] - 资本分配重点集中在基础设施和人才投资，以满足服务和人工智能计划日益增长的计算需求 [19][22] 人工智能与技术创新 - 公司正在将LLM技术整合到内容推荐系统中，使用Llama改进Threads推荐系统已使用户使用时间提升4% [12] - 新推出的生成式广告推荐模型（GEM）使广告表现效率是之前的两倍，在Facebook Reels上的测试显示广告转化率提高了最多5% [15][16] - Meta AI已集成到Facebook、Instagram、Messenger及独立应用中，能够通过记忆用户查询细节和应用互动来个性化响应 [12] - 公司测试的增量归因功能使广告商的平均增量转化率提升了46% [16] 产品与平台发展 - 在Instagram上推出了由朋友评论或点赞内容组成的新动态体验，以及名为Blend的短视频算法融合功能以促进社交对话 [13] - WhatsApp状态帖子每天有数百亿次浏览量，公司正投资“更新”标签以扩展功能 [13] - Threads的广告界面已向包括美国在内的30多个市场开放，但预计2025年不会成为整体展示次数或收入增长的主要驱动因素 [14] - RayBan Meta AI眼镜已推出实时翻译功能，支持英语、法语、意大利语和西班牙语 [17] 财务展望与监管环境 - 公司预计2025年全年总费用在1130亿至1180亿美元之间，略低于之前预期 [24] - 预计2025年全年税率在12%至15%之间 [24] - 欧洲委员会认为公司的无广告订阅模式不符合《数字市场法案》，可能需进行修改并对欧洲业务和收入产生重大影响，最早在2025年第三季度 [25] - 公司将对决定提出上诉，但可能在上诉过程中被要求修改模式 [25] 战略方向与行业定位 - 公司专注于通过人工智能构建能够大规模提供可衡量业务成果的AI Agent，重新定义广告意义 [27] - 人工智能带来的生产力提升预计将使广告在全球GDP中的占比显著高于今天 [27] - 公司投资集中于五个长期人工智能方向，包括改进广告和创造更具吸引力的产品体验 [26][28] - 推荐系统的持续改进是核心重点，旨在通过更高效的模型架构避免收益递减 [12]