有色金属行业整体业绩高增长 - 在金属价格攀升的驱动下，有色金属行业整体业绩实现高增长 [1] - Wind数据显示，紫金矿业、中国铝业、洛阳钼业等多家上市公司在2024年业绩大增的基础上，今年一季度业绩仍保持快速增长态势 [2] - 受益于黄金等金属价格走高，有色金属行业多家上市公司近年来业绩保持高速增长态势 [4] 龙头公司业绩表现 紫金矿业 - 2024年公司实现营业收入3036.4亿元，同比增长3.49%；归属母公司股东的净利润320.51亿元，同比增长51.76% [4] - 2025年一季度营业收入789.28亿元，同比增长5.55%；归属母公司股东的净利润101.67亿元，同比增长62.39% [4] - 2024年矿产铜107万吨，矿产金73吨，矿产锌（铅）45万吨；矿产银436吨 [4] 中国铝业 - 2024年实现营业收入2370.66亿元，同比增长5.21%；归属母公司股东的净利润124亿元，同比增长85.38% [4] - 2025年一季度营业收入557.84亿元，同比增长13.95%；归属母公司股东的净利润35.38亿元，同比增长58.78% [4] - 公司秉持极致经营理念，把握市场良好机遇，发挥全产业链优势，紧盯运营效率提升及成本精细化管控，实现高产稳产优产 [5] 洛阳钼业 - 2024年实现营业收入2130.29亿元，同比增长14.37%；归属母公司股东的净利润135.32亿元，同比增长64.03% [6] - 2025年一季度营业收入460.06亿元，同比下降0.25%；归属母公司股东的净利润39.46亿元，同比增长90.47% [6] - 公司精准把握扩张周期，多次在铜价周期底部完成世界级矿山并购，现已成长为全球前十的铜生产商 [7] 金属价格走势 黄金 - 国际金价一度上涨突破3500美元/盎司关口，市场避险情绪持续发酵 [9] - 平安证券认为，美国再通胀预期以及长期美元信用边际走弱的长期核心逻辑不变，预计金价长期仍将震荡偏强运行 [9] - 华鑫证券表示，关税带来的不确定性以及仍处在降息周期，金价上涨长期逻辑仍然成立 [9] 铜 - 平安证券预计，铜矿长期资本开支形成有效供给仍需较长周期，中期铜矿紧缺格局持续加速传导，精铜供给收缩趋势或渐进 [10] - 国内国补推动家电、汽车等多消费领域需求维持高景气度，新能源及AI产业作为核心产业支柱打开铜需求新增长极 [10] 铝 - 受前期氧化铝价格持续回落驱动，电解铝成本支撑走弱，电解铝利润得以修复 [10] - 中长期来看，电解铝产能瓶颈凸显，政策助力下需求弹性有望加速释放，基本面预计持续向好 [10]