新势力4月交付量格局重塑 - 零跑以41039辆交付量连续两月登顶新势力销冠 同比增173% [6] - 小鹏交付35045辆同比涨2.7倍增速第一 但与零跑差距扩大至6000辆 [7][20] - 理想交付33939辆同比增32%环比降8% 排名跌至第三 [8][26] - 小米未公布具体数据但确认交付超2.8万辆 环比微降3% [9][35] - 蔚来（含乐道）交付23900辆反超深蓝汽车 主品牌环比近翻倍 [10][30] 三大竞争阵营特征 - 低价称王：零跑B10激光雷达车型售价12万低于竞品 小鹏MONA M03填补15万级智驾空白 [15][17][23] - 高端失速：理想L6补贴后23.98万成销量主力 L9起售价降至39.38万但销量占比仅12% [26] - 跨界遇阻：小米SU7因3月事故影响订单转化 华为鸿蒙智行一季度交付量同比下滑45.7% [35][36] 核心企业策略分析 零跑与小鹏的性价比路线 - 零跑B10上市首月交付1万辆 占品牌总销量25% 目标用户中35岁以下占70% [17] - 小鹏G6改款降价至17.68万 续航与智驾优于竞品 MONA M03一季度销量占比达50% [21][23] - 两家公司均面临盈利挑战：零跑需维持单季8000万盈利 小鹏目标2025Q4扭亏 [18][23] 理想与蔚来的高端市场保卫战 - 理想通过1-1.6万现金补贴刺激销量 L6一季度销量4.4万辆占品牌总量48% [26] - 蔚来推出5年0息+免费换电政策 清明节假期新增大订超3500辆 但乐道品牌月交付仅4400辆 [31][32] - 两家公司转型压力显著：理想纯电车型i8七月上市 蔚来需提升换电站利用率 [27][32] 跨界势力的挑战与机遇 - 小米SU7一季度销量7.59万辆居轿车第四 6月YU7上市成全年35万辆目标关键 [35][36] - 华为鸿蒙智行M8预售36.8万起 配置下放对标M9 上市13天大定破6万台 [37] - 技术输出模式面临考验：问界M8需验证交付能力 赛力斯港股上市进展影响估值 [38] 行业未来竞争焦点 - 爆款交付：问界M8/小米YU7/理想i8等新车需验证量产能力 [40] - 盈利模型：零跑/小鹏需证明低价可持续盈利 蔚来需平衡高端与大众市场 [42] - 技术升级：华为ADS 3.3/蔚来自研芯片将面临实际路况考验 [43] 资本市场反应 - 零跑股价月涨10.7%市值744亿港元 理想跌4%市值1930亿港元 [40] - 小米股价微涨1.5%市值1.3万亿 蔚来因换电联盟获宁德时代投资涨8.6% [40]