广州市自来水价格改革方案 - 广州市自来水价格改革方案将于2025年6月1日落地，居民生活用水第一阶梯水价上涨29%，非居民生活用水水价上涨27% [1][2] - 居民生活用水第一/第二/第三阶梯水价分别上调至2.55/3.82/7.65元/吨，涨幅分别为29%/29%/93%，非居民生活用水水价上调至4.40元/吨，涨幅27% [2] 现行水价执行情况及企业亏损 - 广州市现行自来水价格自2012年调整后多年未变，第一档居民生活用水价格为1.98元/吨，在全国36个重点城市中排名第28位 [3] - 广州市自来水有限公司利润总额从2017年的3.33亿元降至2023年的-3.34亿元，剔除补贴后从2017年的1.88亿元降至2023年的-5.00亿元，自2019年起持续亏损且亏损规模扩大 [3] 成本传导机制与新版管理办法 - 全国供水行业成本年均上涨约3%，而广州现行水价超过12年未调整，成本传导机制不畅是盈利承压的核心原因 [4] - 2021年10月新版《城镇供水价格管理办法》和《城镇供水定价成本监审办法》施行，强化水价市场化属性，明确监管周期为3年，有望理顺成本传导机制 [4] 核心城市调价的催化作用 - 历史经验显示，北京、上海等一线城市调价曾助推2015~2017年19个重点城市调价，一线城市价改对全国水价改革有催化作用 [5][6] - 2024年以来已有上海、长沙、南京、广州、深圳启动水价改革，包括3个一线城市和2个新一线城市，前4个城市调价已落地 [6] 全国水价调价进展 - 自2021年8月新版管理办法发布至2025年4月，国内已有39个市级城市（地区）进行自来水价格调价，2023/2024/2025年1-4月分别有13/12/7个城市调价 [7] - 供水价格政策调整持续推进，有助于改善行业回报偏低问题并降低对政府补贴的依赖 [7] 行业展望 - 随着水价政策完善和价格机制理顺，行业整体低回报问题或迎来改观，水务运营类资产有望显著受益 [9]