财报核心表现 - 3月季营收954亿美元，同比+5.1%，高于市场预期（945.9亿美元），主要受iPhone、Mac、iPad及服务业务增长推动 [1] - 净利润247.8亿美元，同比+4.8%，摊薄EPS 1.65美元创3月季度新高，高于预期（1.62美元） [1] - 董事会批准额外1000亿美元股票回购计划 [1] 分业务表现 iPhone业务 - 营收468.4亿美元，同比+1.9%，高于预期（459.4亿美元），主因iPhone 16系列销量推动 [2][17] - 活跃用户基数创历史新高，美国/中国城市等市场保持最畅销机型地位 [25] Mac/iPad业务 - Mac营收79.5亿美元，同比+6.7%，高于预期（77.5亿美元），M4处理器机型需求强劲，安装基数创新高 [2][18] - iPad营收64亿美元，同比+15.2%，高于预期（61.2亿美元），M3芯片新款iPad Air驱动增长 [2][19] 可穿戴/服务业务 - 可穿戴设备营收75.2亿美元，同比-4.9%，低于预期（80.5亿美元），因去年同期Vision Pro高基数 [2][19] - 服务营收266.5亿美元创历史新高，同比+11.6%，付费订阅超10亿，Apple TV+等表现强劲 [2][20] 地区表现与盈利能力 - 大中华区营收160亿美元，同比-2.3%（剔除汇率影响基本持平），环比改善 [2][32] - 综合毛利率47.1%，同比+0.5pct，服务毛利率75.8%创新高，硬件毛利率35.9%受产品结构影响 [2][24] 未来展望与战略 - 预计6月季收入同比低至中个位数增长，关税将增加9亿美元成本 [3][23] - 未来4年将在美投资5000亿美元，包括德州服务器制造基地及12个州芯片采购 [3][16] - AI进展：iOS 18.4新增多语言支持，个性化Siri功能延迟推出但进展顺利 [21][41] 供应链与关税应对 - 6月季美国销售iPhone主要产自印度，其他产品产自越南，中国仍为非美市场主要产地 [29][30] - 通过供应链优化及库存管理缓解关税影响，未观察到需求提前释放现象 [30][33] 产品创新与市场反馈 - iPhone 16系列搭载自研C1调制解调器，续航表现突出 [17] - MacBook Air配备M4处理器及AI功能，Mac Studio支持6000亿参数大模型 [18] - Apple Intelligence功能扩展至多语言市场，Vision Pro集成空间计算技术 [19][21]