销量表现 - 4月批发总销量23.4万辆，同比+52.7%，环比+0.8%；1-4月批发总销量93.8万辆，同比+49.1% [1] - 4月新能源销量125,563辆，同比+144.2%，环比+4.9%，渗透率53.6%；1-4月新能源累计46.5万辆，同比+137.7% [1] - 分品牌看：吉利品牌4月销量19.3万辆（银河96,632辆含几何）；极氪4月销量13,727辆；领克4月销量27,589辆 [2] 新能源发展 - 吉利银河E8改款上市，限时先享价14.98万-19.88万元，全系标配"千里浩瀚"高阶智驾系统 [3] - 银河品牌将推出5款新产品（2款SUV+3款轿车），全年销量目标100+万辆 [3] - 2025Q1归母净利润55亿（还原会计政策），剔除汇兑后33.5亿，同比+114.6% [3] 高端品牌布局 - 2025年目标总销量71万辆（极氪32万+领克39万） [4] - 领克900上市，预售订单突破4万辆，30%订单来自BBA车主 [4] - 极氪9X亮相上海车展，计划2025Q3上市，光辉版车型预计售价超百万 [4] 智能化战略 - 与DeepSeek大模型深度融合，发布"全域AI智能战略" [5] - 技术包括端到端语音大模型、AI数字底盘、千里浩瀚智驾等 [5] - 领克900将全面搭载H7方案，成为行业首款使用英伟达Thor芯片的车型 [5] 财务预测 - 预计2025-2027年营收3,647.8/4,396.9/5,128.3亿元 [6] - 预计归母净利140.2/177.8/203.8亿元，EPS 1.39/1.76/2.02元 [6] - 对应PE 11/9/7倍（基于4月30日16.36港元收盘价） [6]