具身智能/人形机器人行业现状 - 具身智能/人形机器人是当前A股最强概念赛道，产业链在二级市场引发狂欢，热度已提升至国家战略级别[3] - 行业存在估值虚高担忧，部分投资者认为商业化路径不清晰，例如高校研究、央企展示等场景缺乏实际价值[3] - 人形机器人价格已从十几万降至几万区间，但工业场景应用仍存争议[3] 金沙江创投的投资与退出策略 - 投资偏好非共识且商业化路径明确的领域，如消费和AI应用，曾成功押注滴滴、饿了么等早期项目[3] - 在具身智能领域投资了松延动力（320万人民币/1.6%股份）和星海图（60万人民币/0.3%股份），均在1年内退出[6] - 退出时两家公司估值均约2亿人民币，总投入不足400万，投资收益有限[6][8] - 退出行为与公开宣称的"行业过热"理由存在矛盾，实际投资规模较小[8] 投资事件具体数据 - 松延动力：2024年3月以1.6207%股权进入，2025年1月退出，认缴出资额2.384万元[7] - 星海图：2023年11月以0.3333%股权进入，2024年9月退出，认缴出资额0.2016万元[7] - 两家公司均为人形机器人研发商，分别位于北京和苏州[5][7] 行业影响与争议 - 公开唱衰行业可能影响创业者信心和后续融资，破坏行业"势能"[10][11] - 早期行业需要经历多个发展周期（如AR/VR、AI等），当前仍处探索阶段[11] - 投资机构退出行为本身合理，但公开表态可能引发二级市场连锁反应[10] 被投企业清单 - 主要人形机器人被投企业包括：松延动力（A轮）、星海图（天使轮）、理燈机器人（天使轮）[5] - 其他机器人相关投资涉及地平线机器人（IPO）、国辰机器人（股权转让）、非夕机器人（B+轮）等[5]