黄金交易策略分析 - 当前关税问题尚未解决，股票市场僵持，黄金利好尚未完全结束 [1] - 市场对"类滞胀"环境下的"胀"定价不充分，黄金行情或持续 [1] - 黄金交投规模未达历史"最拥挤"区间，资金仍有加仓空间 [1] - 黄金呈现"单边上"行情，领跑大类资产，"买入-持有"策略占优 [1] - 量价策略胜率（50%-57%）高于通道策略，5日和20日均线策略胜率最高 [1] OPEC+增产与油价 - OPEC+超预期增产计划引发油市震荡，政策态度转向引发外交博弈担忧 [3] - 全球原油供需结构逆转，呈现"松平衡"，若进一步增产将导致"供大于需" [3] - 国际油价或偏弱震荡，关税扰动下宏观经济趋弱可能拖累油价 [3] - 大宗商品表现排序：黄金＞铜＞油 [3] 电力市场体系改革 - 电力市场从"单一能量市场"向"能量+容量+辅助服务"多元市场过渡 [4] - 中长期市场成熟，现货交易全面推进，辅助服务机制完善，容量市场需未雨绸缪 [4] - 关注新型储能、虚拟电厂、电力IT、跨省输电通道建设等领域 [4] - 电力现货市场2025年底前基本实现全覆盖，助力水电、抽蓄、火电、储能等盈利模式拓展 [6] 人民币汇率分析 - 人民币汇率快速拉升与美元指数偏弱、中美谈判预期升温有关 [7] - 压力来自美国加征关税冲击出口，经常账户顺差收窄 [7] - 支撑因素包括美元指数偏弱、全球对非美资产需求边际抬升 [7] 固收+产品与市场 - 2025Q1公募"固收+"基金规模回升至1.61万亿元，平均募集规模回暖 [9] - 二级债基与偏债混合型基金大幅加仓有色行业 [9] - 固收与混合类FOF转向多资产配置策略，利用商品基金、QDII等工具 [9] 指数调整与冲击 - 2025年6月16日上证50和沪深300指数调整，组合冲击系数较高 [10] 保险行业一季报 - 保险行业一季报超预期，新业务价值高增长验证头部公司受益市场洗牌 [11] - 分红险转型成效验证类资管商业模式可行性，核心偿付能力充足率大幅改善 [11] 计算机行业业绩 - 2024年计算机行业收入稳健增长，算力芯片、服务器、AI表现优异 [12] - 2025Q1营收稳步增长，盈利能力改善，建议把握AI Agent及算力主线 [12] 煤炭行业表现 - 2024年煤炭板块盈利显著下滑，但分红比例提升 [14] - 2025Q1煤价继续拖累业绩，长期具备"红利低波"属性的公司值得关注 [14] 地产行业分析 - 土地市场热销源于优质项目出让、资金链好转、拿地趋于核心城市 [15] - 土地价格占开发成本比例预计长期提升，需关注产品、运营和服务能力 [15]