债券市场"科技板"政策进展 - 中国人民银行行长潘功胜表示债券市场"科技板"相关政策和准备工作已基本就绪，支持金融机构、科技型企业、股权投资机构发行科技创新债券 [1] - 目前有近100家市场机构计划发行超过3000亿元的科技创新债券，市场响应积极 [1] - 中国人民银行、证监会联合发布公告明确三类机构可发行科技创新债券，并允许灵活设置债券条款 [6][7] 科创债市场发展现状 - 2025年以来新发科创债433只，发行规模3995.64亿元，同比增加58只和306.3亿元 [3] - 2023年科创债发行786只/7700亿元，2024年达1228只/1.22万亿元，首次突破万亿门槛 [3] - 科创债期限结构以3年期以内为主，但2024年呈现长久期化趋势 [3] 科创债发行主体特征 - 当前发行主体仍以传统行业为主，通信/电子/计算机等科技行业占比有待提升 [4] - 城投平台中产投类平台发行规模较高，因其职能与科创债定位匹配 [4] - 未来发行人结构可能向体量较小的科技类民企倾斜，类似科技类转债市场结构 [4] 市场机构观点 - 中信证券认为"科技板"将改善当前央国企主导的发行人结构，提升民企参与度 [7] - 中信建投指出债权投资风险规避属性、期限错配和增信不足是三大挑战，但政策协作将改善这些问题 [7] - 科创债已成为信用债市场重要增量，可能打破2022年以来的"资产荒"局面 [7] 科技创新债券产品设计 - 金融机构可通过贷款、股权、债券等多种方式运用募集资金支持科技创新 [10] - 科技型企业募集资金可用于研发投入、项目建设、并购等科技创新活动 [10] - 股权投资机构募集资金可用于私募股权基金的设立和扩募 [10]