美联储政策不确定性 - 美联储在45分钟发布会上仅传达一个信息：利率走向存在高度不确定性，目前无法预知未来动向[1][3] - 鲍威尔明确表示无法判断政策最终走向，强调关税政策等外部因素带来巨大不确定性[3][4][5] - 美联储声明显示失业率上升与通胀上升风险已趋于平衡，决策将完全依赖硬数据而非软数据[6] 通胀与利率前景 - 新债王预测年底美国CPI大概率突破4%，但美联储可能被迫在高通胀环境下降息[1][11] - 当前市场定价反映2.5次降息预期，远低于年初预测的5次降息[13] - 能源价格低于60美元使通胀模型呈现放松状态，但关税影响仍需多重假设评估[11] 潜在政策工具 - 若利率升至"令人不安"高位，美联储可能启动收益率曲线控制(YCC)应对政府外生冲击[1][12] - 降息更可能源于流动性危机而非通胀改善，失业率短期波动或触发政策转向[14] - 新债王警告降息与通胀同步上升将导致长期经济问题，但认为政策转向难以避免[12][14]