稀土价格波动 - 欧洲稀土价格大幅上涨，氧化镝欧洲月度评估价从250-310美元/公斤跃升至700-1000美元/公斤，氧化铽从930-1000美元/千克上涨到2000-4000美元/千克，涨幅和价位均为2015年以来历史最高值 [3] - 价格上涨主要因中国对中重稀土实施出口管制，海外买家库存见底导致恐慌性报价，但实际成交量少 [3][5] - 欧美市场联动紧密，美国稀土价格上涨幅度超过欧洲，尤其是钇，因美国获取中国稀土难度更大 [12] - 中国市场稀土价格未明显波动，国内供应充足且略有过剩，主要受需求影响 [19] 中国稀土出口管制 - 中国4月4日对钐、钆、铽等七类中重稀土实施出口管制 [4] - 出口管制导致海外供应切断，海外用户库存有限且补库需求强烈 [5] - 中国镓、稀土氧化物及金属、稀土磁材占全球总供应量90%左右，钨、碲、铋产品占比约80% [14] - 2024年中国对全球氧化铽、氧化镝供给贡献度达98%、99%，出口量是海外产量的9.5倍和8.1倍 [15] 行业供需分析 - 海外短期内难以出现可靠替代品，完全替代需依赖技术革命和大量研发投入 [15] - 新能源汽车从2021年开始大幅增长提升稀土需求，机器人市场需求大但尚未产业化 [18] - 缅甸等国进口矿增加导致供给量上升，特斯拉创始人马斯克"去稀土化"言论曾引发市场看空氛围 [17] - 机器人单体用量2-3.5千克，新能源汽车单体用量2-4千克，已成为稀土用量核心增长点 [27] 企业表现 - 中国稀土一季度营业收入7.28亿元，同比增长141.32% [21] - 北方稀土一季度营业收入92.87亿元，同比增长61.19%，归母净利润4.31亿元，同比增长727.30% [23] - 广晟有色一季度归母净利润4727.12万元，同比增长115.55% [24] - 盛和资源一季度扣非净利润1.66亿元，同比扭亏为盈 [25] - 金力永磁一季度扣非净利润1.06亿元，同比增长331% [26] 历史对比 - 2010年中国对日本采取稀土临时禁运和配额制度，部分稀土价格上涨超20倍，氧化镨钕从3万元/吨涨至70万元/吨 [15] - 2011年北方稀土净利润同比增长超300% [15] - 当前市场相比2010年更为健康，供给端稳定，炒作基础不足 [17]