近期市场回顾 - 2025年4月权益市场整体回调，万得主动股基、股票型基金总指数、混合型基金总指数分别下跌2.79%、2.92%、1.78%，债券市场震荡上涨，万得债券型基金指数上涨0.37%，其中中长期纯债型基金指数上涨0.57%，短期纯债型基金指数上涨0.29%，可转债基金指数下跌1.22% [2][5] - 海外资产方面，万得QDII基金指数下跌0.18%，另类投资基金指数上涨2.94%，主要受地缘风险缓和及OPEC+增产影响原油价格回落，而金价因关税政策飙升 [6] - 行业主题基金表现分化，农业板块逆势上涨2.21%，医药板块上涨0.54%，新能源、环保、新能源车板块分别下跌6.55%、6.11%、5.33% [8] 权益类组合配置思路 - 在基本面缺乏利好牵引下，产业趋势投资和主题投资有望回归，重点关注三类方向：科技资产、内需方向、红利缩圈 [2][11] - 科技资产方面，AI浪潮带动算力侧、端侧需求爆发，半导体设备、AI芯片及工业互联网等政策支持领域可能脱颖而出 [11] - 内需方向方面，两会明确将"大力提振消费"放在2025年政府工作任务之首，潮玩、品牌国货等"新消费"成为市场追逐的景气方向 [12] - 红利缩圈方面，银行、水电、公路、物流、家纺、水务等行业具备盈利稳定和高股息优势 [12] 固收类组合配置思路 - 纯债型基金方面，降息降准政策落地后利率有望突破新低，资金面或将维持宽松，但债市在多空博弈下或进入均衡阶段 [3][16] - 固收+型基金方面，根据权益仓位中枢划分为低波、中波、高波三类，债券端规避信用下沉，偏好高等级信用债票息搭配利率债波段交易，权益端以红利稳健风格为底仓，配置科技成长、小微盘风格为弹性仓位 [3][23][24][25] 基金业绩表现 - 主动权益优选指数自2023年5月11日构建以来累计净值1.0158，相对主动股基指数超额收益14.05%，2025年4月9日以来收益率6.36% [14] - 短债基金优选指数自2023年12月12日构建以来累计净值1.0319，相对基准超额收益0.58%，2025年4月9日以来收益率0.12% [18] - 中长期债基优选指数自2023年12月12日构建以来累计净值1.0598，相对基准超额收益0.23%，2025年4月9日以来收益率0.10% [22] - 低波、中波、高波固收+优选指数自2024年11月8日构建以来累计净值分别为1.0141、1.0084、1.0183，相对基准超额收益分别为0.67%、0.72%、2.55% [26][28][31]