中国金融政策组合拳 - 央行推出10项增量政策，包括降准0.5个百分点释放1万亿元流动性、下调7天期逆回购利率10个基点至1.40%、结构性工具利率降至1.50%，并提升科技创新再贷款额度至8000亿元、新增5000亿元"服务消费与养老再贷款" [4] - 政策分为三类：数量型（降准）、价格型（降息）、结构型（重点领域支持），预计带动LPR下行约0.1个百分点 [4] - 金融监管总局推出8项增量政策，涵盖房地产融资制度、保险资金投资试点、小微企业融资支持等 [5] - 证监会三大方向措施包括强化中央汇金平准操作、推动科创板改革、发展科技创新债券等 [5] 中美货币政策对比 - 中国央行先于美联储实施"双降"（降准+降息），政策协调打破市场对滞后性的疑虑 [2][4][6] - 美联储连续三次会议维持利率4.25%-4.50%不变，自2024年9月以来累计降息100个基点但陷入观望期 [6] - 市场预期美联储6月或重启降息，工银国际预测年内降息75-100个基点 [7] 经济数据与政策背景 - 中国2025年一季度CPI为-0.3%、PPI同比下降2.1%，4月PMI回落至49.4收缩区间 [8] - 美国陷入"关税—通胀—衰退"三角困局，关税推升通胀预期导致货币政策空间受限 [6][7] 市场反应与后续建议 - A股主要股指在政策发布次日全线收涨，但市场反应较2024年9月更理性 [9] - 野村证券建议财政端需补位，包括扩大赤字率、发放中央消费券、优化养老金体系等 [9] 政策战略意图 - 政策在中美经贸高层会谈前发布，形成"政策缓冲带"，展示自主应对风险能力 [8][9] - 组合拳旨在打造"科技—产业—金融"良性循环，对冲外部风险并稳定内需 [7][9]