深度专题 - 4月中央政治局会议提出"设立服务消费与养老再贷款",促消费工具箱再"上新",探讨提振消费的关键因素和后续政策期待 [10] - 服务消费与养老再贷款旨在引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持,额度为5000亿元 [26] 热点思考 - 美债下跌主因分析:基差交易及海外抛售可能均非主因,历史事件对比显示关税冲击导致纳斯达克单日最大跌幅5.8%,10年美债跌幅14BP [13][14] - 美国经济面临滞胀困境与金融脆弱性,一季度增速意外转负,美联储对策受关注 [16] 高频跟踪 - 海外资产表现:COMEX黄金一度涨破3500美元/盎司后回调,海外风险资产集体修复 [18] - 国内政策动态:习近平强调发展新质生产力,完善国家创新体系,聚焦人工智能产业孵化 [19] - 工业企业利润:3月利润回升主要源于营收改善,但成本压力等中期约束仍在 [20] - 4月PMI分化:新出口订单下滑,内需如基建与消费品行业PMI保持韧性 [23][24] - 稳就业政策:中央就业补助资金667亿元,组合拳包括扩岗支持、技能培训等 [22] - 增量金融政策:降准0.5个百分点释放1万亿元流动性,下调政策利率0.1个百分点,设立8000亿元再贷款工具支持科创与小微企业 [25][26] - 五一消费数据:国内航班执行量回暖,跨境游与县域游热度攀升,电影市场表现平淡 [27] 电话会议 - 聚焦政治局会议:讨论滞胀环境下美联储决策与国内政策学习理解 [33][34] - 五一消费分析:假期消费成色几何,关税对经济影响评估 [35][36] - 美债风险系列:探讨美债风险是否解除及美国经济滞胀困境 [37][38][39][40]
申万宏观·周度研究成果(4.27-5.9)
赵伟宏观探索·2025-05-10 22:58