军工板块近期表现 - 中证军工指数过去一周涨幅达5.82%，多只个股出现连板行情，如ST立航4连板、成飞集成等3连板 [1][2] - 中航成飞市值千亿，单周上涨约36%，国博电子涨超20%，航天彩虹等超10只个股涨幅达两位数 [2] - 军工主题基金平均涨幅5.3%，华夏军工安全基金单周上涨9.22%，ETF份额显著增加，其中国泰中证军工ETF增超8400万份 [2] 行业基本面改善 - 一季度部分上游企业订单同环比明显好转，下游进入高景气阶段，航天、导弹细分领域改善最显著 [1][6] - 2025年"十四五"收官年积压需求将快速释放，2月成为行业复苏关键时点，国际军贸与国产大飞机推动新增需求 [5][6][7] - 全球军费开支增长带动军贸机遇，华泰证券认为国内外需求共振将开启新一轮高景气周期 [2][5] 估值与配置现状 - 中证军工板块市净率3.12倍，处于5年43.14%分位，估值相对底部 [4] - 主动型基金对军工配置比例连续10个季度环比下降，一季度接近零配，公募认为中报后业绩将明显改善 [4][2] 细分领域投资机会 - 军用电子板块最先感知景气回升，业绩弹性最大；军贸相关飞机、雷达产业链及先进军用材料（钛合金、碳纤维等）受关注 [7] - 低空经济聚焦飞行器制造、基础设施、运营服务三环节；商业航天受益卫星互联网发展 [7][8] - 装备智能化、无人化成为核心方向，eVTOL技术商业化提速，航发、导弹链增长确定性高 [8]