消费类企业境外上市热潮 - 2025年以来蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、霸王茶姬等新式茶饮品牌密集登陆港股和美股，老乡鸡、遇见小面、绿茶、鸣鸣很忙等餐饮及新消费企业亦处于上市进程中 [1][3] - 港股市场2025年已上市消费类企业包括纽曼思、布鲁可、舒宝国际，绿茶处于招股期，老乡鸡、八马茶业等十余家企业已递表 [3] - 新消费企业涵盖茶饮、零食、潮玩等细分赛道，如蜜雪集团、鸣鸣很忙、布鲁可分别对应年轻化茶饮、零食集合店及"中国版乐高"概念 [4] 上市驱动因素 - 机构退出需求：2018-2023年消费类股权投资高峰期后，VC/PE因对赌协议（业绩承诺、上市时限）推动企业加速上市以实现流动性变现 [1][6] - 国际化战略：头部企业通过上市提升品牌影响力，整合资源拓展海外市场，如蜜雪集团港股上市后股价较发行价上涨超100% [1][8] - 港股优势：上市周期短、估值体系成熟，恒生指数自2024年低位反弹超50%，2025年累计涨幅超10%，利于企业获得更高融资估值 [3][6] 行业趋势与市场表现 - 新消费定义：具备增量、升级特性，融合数字技术或创新商业模式，如蜜雪集团港股公开发售认购额达1.8万亿港元创纪录 [8] - 资本市场偏好："科技+消费"双轮驱动下，非传统"悦己消费"赛道（茶饮、盲盒等）享有更高估值，泡泡玛特2025年股价涨幅超100% [4][8] - 餐饮行业升级：品牌化、连锁化趋势加速，头部企业通过上市优化供应链，如绿茶招股拟利用资金拓展境内外门店及数字化建设 [6][8] 未来展望 - 行业集中度提升：港股上市企业将利用资本优势加速并购、降价促销及数字化转型，如蜜雪集团计划通过募资扩张全球门店网络 [8][10] - 消费潜力释放：国内提振消费政策推动高品质需求增长，龙头餐饮企业通过产品创新（如跨界合作）抢占市场份额 [10]