货币政策与财政政策 - 货币政策与财政政策均有进一步发力空间 权益市场配置价值将进一步提升 [1][9] - 中国人民银行将实施适度宽松货币政策 研究出台金融支持消费指导性文件 探索常态化制度安排维护资本市场稳定 [2] - 货币市场利率或进一步下降 债券市场回报可能超预期 [10] 监管动态 - 证监会2025年度立法工作计划包含19件规章项目 重点加强资本市场监管 保护中小投资者权益 [3] 宏观经济数据 - 4月CPI环比由降0 4%转涨0 1% 同比降0 1% 核心CPI环比涨0 2%同比涨0 5% [4] 行业配置主线 科技方向 - AI产业链和具身智能投资机会明确 计算机(国产软件 AI大模型) 机器人 传媒(AI应用) 通信(算力) 电子(半导体)等产业趋势向上 [5][8][11] - TMT景气度有望贯穿全年 [7] 消费方向 - 消费政策发力是2025年重要方向 关注家电 汽车等受益板块 [11] - 食品 社服 商贸零售 家电 创新药等基本面预期边际改善 [8] 周期与防御 - 石油石化 有色金属等周期股市净率存在修复空间 [7] - 公用事业 交通运输板块盈利稳定且估值偏低 [7] - 银行 电力等低估值行业具备防御性 [8] 市场趋势判断 - A股短期延续震荡偏强趋势 中期需把握科技与消费波段机会 [5][8] - 低估值高股息行业短期赚钱效应显著 但后续波动可能加剧 [1][5] - 一季度上市公司利润增速改善 市场有望延续修复行情 [9]