黄金估值工具 - 螺丝钉设计了黄金星级和黄金牛熊信号板来帮助判断黄金估值高低，类似股市牛熊信号板并定期更新[1] - 每周一在小程序中更新黄金牛熊信号板，用户可通过「今天几星」小程序首页的「牛熊信号板」按钮查询[2][3] - 5月的黄金牛熊信号板显示黄金价格处于1.0星级，2022年最便宜时曾达4点几星级低估[4][9] 黄金价格参考 - 海外黄金价格主要参考伦敦金，内地主要参考上海金，两者走势相似，差距主要由汇率变化引起[6] - 2025年5月黄金价格在1.0星级，2011-2016年黄金经历了长达6年的阴跌熊市，期间出现过5星级机会[9][10] - 过去10年黄金主要上涨时间为2019-2020年以及2023年至今[10] 影响黄金价格因素 - 美元实际利率是主要影响因素，实际利率=名义利率-通货膨胀率，可通过通胀保值债券(TIPS)利率观察[14][19] - 美元汇率波动也会影响黄金价格，美元大幅贬值时可能有更多资金流入黄金[16][17] - 黄金开采成本目前约1500美元/盎司，价格低于开采成本时为5星级机会[20] - 地区冲突、金融危机等风险事件会推动黄金作为避险资产价格上涨[20] 黄金波动与收益 - 黄金波动率约29%，最大回撤约44%，风险水平略小于股票但大于债券[23][25] - 2012年以来上海金年化收益率约6.49%，与中证全指全收益指数(6.54%)接近，高于纯债指数(4.52%)[27] - 2025年5月12日A股在5.0星级，黄金在4-5星级投资时收益更理想，建议家庭配置比例5%-10%[29] 黄金投资方式 - 黄金基金收益通常略低于同期上海金价格，但交易方便且无需担心假货问题[31][35] - 实物黄金可跟上价格走势但需防假货，常见形式包括金条、熊猫金币和黄金首饰[34][35][37][40] - 熊猫金币由中国人民银行发行，30g规格价格接近实物黄金，购买时溢价5%内可接受[37][39] - 黄金首饰工本费高，溢价可达几十%，建议在4-5星级且能折价时购买[40]