中美经贸会谈联合声明影响 - 资本市场反应强烈，恒生指数收涨2.98%，恒生科技指数涨超5%，美国股指期货、国债收益率及美元指数同步上涨[1] - 多家公募基金认为会谈进展超预期，关税下调为外贸产业链注入强心针，科技自主可控与新质生产力仍是中长期政策主线[2] - 关税调整幅度超预期，短期缓和信号明确，A股盈利及估值处于顺风状态，需关注90天豁免期后政策变化[3] 关税调整原因及短期影响 - 美国对华关税降至"非歧视性"水平，主因美国批发商库存短期内难以为继，过高关税导致进口萎缩损害美国经济[4] - 关税下调反映双方认识到关税打击全球增长，90天暂停期为后续谈判争取时间，资本市场风险情绪或缓解[4] - 联合声明为贸易争端降温，建立常态化对话机制，缓解全球供应链中断及经济衰退担忧[5][6] 外贸产业链受益情况 - 机械设备、锂电、交运等出口链直接受益，若美国税率维持10%-20%将支撑全球商品复苏[8] - 消费电子、元件、机械、汽车零部件等出口链行业有望阶段性表现突出[9] - 特朗普政府"极限施压"期已过，关税政策对市场影响峰值减弱，国内风险偏好回升[8] 中长期投资主线 - 三大确定性趋势：国产算力/端侧AI/创新药等国产替代、铜铝/军工材料/能源基建、文旅/医疗/保险龙头[11] - 科技自主可控是中长期核心，AI、机器人等赛道受关注，DeepSeek加速AI产业发展[11] - 5月可关注多模态AI、AI/AR眼镜、MCP+AI Agent、创新药及可控核聚变等新技术题材[10] 全球市场对比 - 截至5月2日，印度NIFTY50、日经225、韩国综指、纳斯达克、标普500已完全修复关税冲击并转正，原油和集运指数分别下跌18.6%和38.3%[10]