转债强赎退出比例提升 - 2024年上半年转债强赎退出占比52.94%，下半年提升至64%，目前已接近70% [1] - 今年以来已有49只转债摘牌，其中34只因强赎退出，占比69.39% [3] - 2020年强赎退出占比达95.89%，2021年降至84.34%，2022年72.22%，2023年71.93% [5] 强赎比例提升原因 - A股市场持续稳定走势是重要背景，权益市场走牛使转股价值提升 [5] - 上市公司希望通过强赎将债务转股权，减少财务成本和偿债压力 [6] - 再融资收紧背景下，公司需压降财务杠杆为未来融资留空间 [7] 转债市场规模变化 - 存量转债数量不足500只，规模不足7000亿元，较2023年末8700亿元明显收缩 [10] - AAA级转债规模从2022年末4200亿元降至2624.46亿元 [11] - 供给减少导致优质转债稀缺性突显，推动估值提升 [11] 市场表现与吸引力 - 中证转债指数年初以来上涨3.86%，超越上证指数0.69%涨幅 [13] - 股性转债价格中位数136.29元，平衡型123.20元，债性113.45元，全市场中位数119.23元 [13] - 强赎带来的赚钱效应吸引增量资金，转债展现更好投资性价比 [14] 政策建议 - 建议放宽上市公司转债发行限制，降低发行门槛 [11] - 鼓励开发转债ETF、期货期权等新产品和交易机制 [11]