市场表现 - 大盘今日一度下跌后拉涨，收盘时处于4.9-5星区间[1][2] - 证券保险行业今日大涨，为近期少见现象[3][7] - 证券行业去年四季度大涨后估值偏高，今年至5月初跑输大盘超10%[4][5][6] - 中证500微涨0.3%，中证1000微涨0.1%，中小盘股表现平稳[9][10] - 300价值、中证红利等价值风格指数回升至正常估值水平[11][12] 港股动态 - 港股整体上涨，价值与成长风格均表现强劲[16][17] - 港股科技股近期涨幅显著，京东业绩超预期带动板块上涨[18][19] - 一季度电商类科技股受益政策落地，盈利改善推动股价[20][21] - 港股科技指数估值已回归正常区间[22] 资金与流动性 - 人民币利率处于历史低位，超长期特别国债成本仅1%+[42][43] - 降息降准等政策使市场资金充裕，小微盘股量化基金受追捧[44][45][47] - 一季度上市公司业绩同比转正，基本面改善迹象显现[49][50] - A股资金集中流入大盘价值股，4月初国家队买入超1000亿300指数基金[34][35] 估值数据 - 沪港深红利低波盈利收益率10.15%，市盈率9.85倍[63] - 中证800市盈率14.56倍，市净率1.64倍[63] - 港股科技市盈率41.54倍，市净率3.47倍[63] - 证券行业市净率1.73倍，中证银行市净率1.10倍[63] - 纳斯达克100市盈率27.85倍，市净率7.70倍[63] 投资策略 - 严格在低估区域投入可降低风险并提高收益[59][60] - 港股因流动性较弱，波动幅度大于A股，但反弹弹性更高[29][30][32] - A股大盘价值风格受机构资金长期持有支撑[36][38] - 港股成长风格领涨，业绩驱动效应明显[39][40]