黄金的货币属性与投资价值 - 金银具有独特的物理和化学性质，可用于首饰制作、工业原料等多种用途，在未被赋予货币职能前仅是自然界中的普通元素 [1] - 金银由于其稀有、易保存、易分割、易携带的属性成为理想的货币材料，在很长历史时期内充当货币角色 [1] - 黄金兼具投资和观赏属性，随着加工技术发展，黄金饰品和工艺品越发精美，受到广泛追捧 [1] 黄金价格上涨的驱动因素 - 1970年代至今黄金价格从35美元/盎司涨至3250美元/盎司，增长接近100倍 [3] - 1971年美元与黄金脱钩后开启长达十年的金价上涨周期 [3] - 2008年金融危机后美联储宽松政策、美国政府负债率攀升、国际社会去美元化及地缘政治变化推动投资者买入黄金对冲风险 [3] - 全球央行增持黄金资产对冲国际风险，中国人民银行2022-2025年累计增持黄金343.01吨（2025年截止3月末） [3] - 国家政策推动黄金市场发展，2025年2月金融监管总局允许保险资金投资黄金，中国人寿完成首笔保险资金黄金投资询价交易 [4] - 黄金ETF交易量显著攀升，2025年前五个月日均成交额大幅超过2020年全年 [6] 黄金投资渠道比较 - 实物黄金：最传统方式，提供心理安全感和观赏价值，但储存成本高且买卖手续繁琐 [10] - 纸黄金：银行提供的人民币账户黄金，通过电子渠道购买，免去实物保存风险 [10] - 黄金ETF：通过持有现货或期货合约跟踪金价，可通过基金账户或股票账户购买 [10] - 黄金TD、期货和期权：自带杠杆适合短期投资，但风险较高可能损失全部本金 [11] - 黄金公司股票和主题基金：除金价外还受企业经营和市场波动影响，投资难度和风险较高 [11] 黄金的长期投资价值 - 黄金与股票、债券等其他资产相关性极低，具有抗通胀能力，是构建长期投资组合的有力工具 [13] - 历史上黄金涨跌周期较长，如1980年达700美元顶峰后直到2001年才触底回升，2007年超越1980年高点 [13] - 黄金不产生现金流，依赖现金流的投资者需搭配其他生息资产 [13]