模拟芯片行业整体态势 - 模拟芯片市场展现出独特韧性与活力，具有长生命周期、高毛利、弱周期性特点，在汽车电子、工业控制、通信设备等领域占据不可替代地位 [1] - 模拟芯片行业经历8个季度下行周期后，预计从25Q1开始进入上行周期，工业、汽车市场需求持续向好将改善供应商基本面 [2] - 行业呈现结构性复苏与分化并存态势，汽车、工业、AI等高端领域需求稳健，但消费电子仍处低迷，企业盈利能力分化加剧 [2] - 供应链与地缘政治风险升级，关税政策与国产替代倒逼国际厂商调整产能布局 [2] 德州仪器(TI)财报分析 - 25Q1营收40.69亿美元，同比增长11%，超出市场预期39.1亿美元；净利润11.79亿美元，同比增长7% [3] - 模拟产品收入32.1亿美元，同比+13.2%/环比+1.1%，占营收78.89%；嵌入式处理业务收入6.47亿美元，同比-0.8%/环比+5.5% [3][4] - 工业市场连续七个季度环比下滑后实现高个位数环比增长，汽车环比增长低个位数，个人电子产品市场环比下降约15% [4] - 预计25Q2营收指引中值43.5亿美元，同比+13.8%/环比+6.9%，工业增长持续强劲 [6][7] - 公司获得美国《芯片与科学法案》16.1亿美元资金支持，加速扩建犹他州第二座300毫米晶圆厂 [6] 英飞凌财报分析 - 25Q2营收35.91亿欧元，同比下滑1%，利润下降15%至6.01亿欧元，利润率从19.5%降至16.7% [8][9] - 截至3月底订单积压总额约为200亿欧元，与上季度基本持平 [9] - 预计25Q3营收37亿欧元，低于市场预估38.4亿欧元，计划减少投资至23亿欧元左右 [10] - 德国政府批准9.2亿欧元融资支持德累斯顿新芯片工厂建设，总投资50亿欧元，预计2026年投产 [10] - 同意以25亿美元收购Marvell Technology汽车网络业务，强化自动驾驶汽车关键技术布局 [10] 恩智浦财报分析 - 25Q1营收28.35亿美元，同比环比均下滑9%，车用芯片营收同比减少7%至16.74亿美元 [11][12] - 渠道库存升至9周，现金转换周期延长至141天，净杠杆率上升至1.6倍 [14] - 预计25Q2营收28-30亿美元，中间值同比下滑7%、环比增长2% [15] - 宣布CEO换任，现任CEOKurt Sievers年底退休，由Rafael Sotomayor接任 [16] - 近期收购包括6.25亿美元收购TTTech Auto和3.07亿美元收购Kinara，强化软件定义汽车和AI边缘计算能力 [15] 意法半导体(ST)财报分析 - 25Q1营收25.17亿美元，同比下降27.3%，环比下降24.2%；净利润5600万美元，同比下降89.1% [17][18] - 营业利润仅300万美元，较去年同期5.51亿美元和上季度3.69亿美元降幅超99% [18] - 模拟产品、MEMS与传感器部门营收下降23.9%，功率与分立器件部门营收下降37.1% [19][20] - 推进全球约2800人自愿离职计划，其中法国本土约1000人，目标到2027年底实现每年节省数亿美元成本 [21][23] - 预计25Q2营收27.1亿美元，同比下降16.2%，季度增长7.7%；毛利率预计33.4% [20] 瑞萨电子财报分析 - 25Q1销售额3088亿日元，同比下降12.2%；营业利润838亿日元，同比下降26.2%；净利润733亿日元，同比减少326亿日元 [24] - 车用业务板块营收同比下滑12.8%至1553亿日元，营业利润下降19.5%至462亿日元 [29] - 生产设施产能利用率仅为30%左右，低于上一季度的约40% [29] - 推迟甲府工厂功率半导体新产线量产时间，保持审慎态度 [30] - 预计25Q2营收3020亿日元上下浮动75亿日元，同比可能下降15.8% [30] 安森美财报分析 - 25Q1收入14.457亿美元，同比下跌22.4%；亏损4.861亿美元，上年同期纯利4.53亿美元 [31][32] - 电源方案部营收6.451亿美元，环比下滑20%，同比下降26%；智能感知部营收2.342亿美元，环比下滑23% [34] - 启动全球重组计划，裁员约2400人(占员工总数9%)，预计每年节省1.05亿至1.15亿美元 [37] - 放弃对Allegro公司69亿美元的收购要约，暂停韩国富川SiC电源管理IC工厂投资 [38][39] - SiC技术展现强劲势头，中国大陆电动汽车销量增长推动SiC芯片订单 [35] Microchip财报分析 - 25Q4营收9.705亿美元，环比下降5.4%，同比下降26.8%；净亏损1.568亿美元 [40] - 整体库存金额减少6280万美元，分销渠道库存天数减少4天至33天 [42] - 预计25Q1营收10.2亿至10.7亿美元，暂停多数工厂扩张计划，包括关闭亚利桑那州坦佩晶圆工厂 [42] - 预计25年资本支出不超过1亿美元，远低于长期趋势 [43] 行业整体趋势 - 汽车和工业市场仍是主要变量，AI相关收入虽有增长但体量仍小 [45] - 工业周期正从"局部回暖"迈向"结构性修复"，TI工业终端业务在Q1实现环比高个位数增长 [46] - AI数据中心业务收入同比翻倍但整体规模较小，边缘AI仍处于储备阶段 [47] - 半导体行业仍处于衰退中，出货量比长期趋势低16%，至少还需四个季度恢复 [48] - 预计2025年半导体市场增长8%，2026年增长率仅为1%，2027年才会恢复实际增长 [49]