大金融板块市场表现 - 5月14日上证指数站上3400点，银行、保险、券商等金融板块贡献显著，中国人保、红塔证券涨停，多只银行股盘中创历史新高 [1][2] - 万得保险指数大涨5.15%，证券精选指数和银行指数分别上涨3.29%、0.80%，银行板块A股总市值突破10万亿元 [2] - 券商ETF表现突出，华富证券ETF先锋涨4.61%，易方达证券保险ETF涨4.22%，易方达香港证券ETF单日成交额突破100亿元，换手率142.35% [2] 资金配置与政策驱动 - 华宝银行ETF最近5个交易日吸金超2.6亿元，规模升至82.20亿元，价格和规模双创新高 [3] - 证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》强化业绩比较基准约束，46%主动偏股型基金以沪深300为基准，金融板块回归金额达2649亿元，占自由流通市值4.6% [4] - 银行板块在主动权益基金中低配9.92个百分点（相较沪深300），险资新规放宽权益类资产风险因子，推动高股息板块配置 [5][6] 基本面与估值分析 - 银行板块股息率6.1%（申万行业第二），PE 6.1倍、PB 0.54倍均处历史低位（PE分位数35%，PB分位数26%） [7] - 四大国有银行定向增发A股，定增价低于净资产但溢价股价，体现国资对银行前景信心 [7] - 券商板块2025年一季度净利润同比增80%，保险板块2024年利润高增，NBV表现超预期，估值和持仓均处低位 [8][9] 机构观点与投资逻辑 - 平安基金指出金融板块三大逻辑：无风险利率下行凸显高股息价值、公募新规引导资金回流、险资政策优化增强配置需求 [6] - 工银瑞信认为银行板块风险可控、拨备充足，券商板块受益市场贝塔属性及交投活跃度回升，保险板块左侧配置价值凸显 [8][9]