作 者 | Jack Elias 编译 | 华尔街大事件 Shopify（ NASDAQ： SHOP ）在2025财年第一季度取得了异常强劲的业绩，收入和营业利润 同比大幅增长。公司通过国际扩张和为平台商家打造新产品， 总体上良好地执行了其以长期增 长为导向的战略。 然而，尽管取得了稳步进展和财务业绩，但该股的估值似乎过高，如果投资者以当前价格水平 进行投资，未来几年的回报可能会低于平均水平。 Shopify 是全球领先的商务平台，致力于帮助不同规模的企业通过线上线下以及多种渠道进行 销售。该平台吸引了从创业者到企业客户等各类类型的所有者，涵盖整个业务生命周期。 他们的两个主要收入来源分为订阅解决方案和商家解决方案，前者通过分层月度计划和附加组 件提供经常性收入，后者基于商家活动水平。 上个季度，Shopify 在 B2B 领域的业务显著增长，GMV 同比增长 109%。这使得该公司能够 利用比 D2C 领域规模大得多的市场。 根据 Capital One 的数据，2024 年全球 B2B 电商市场 规模 约为 30.42 万亿美元，预计到 2029 年将增长至约 66.89 万亿美元，复合年增长率为 17. ...