公司当前经营态势 - 2025年第三季度营收达280.9亿美元，超出市场预期13.9亿美元，同比增长11.6%，创季度营收新高 [4] - 第三季度交付量达49.71万辆，同比增长7%，增长部分受美国电动汽车税收抵免政策到期推动 [4] - 第三季度非公认会计准则每股收益为0.50美元，低于市场预期0.06美元，主因是激进的定价策略和研发投入大幅攀升 [6] - 储能业务表现亮眼，营收同比大增44%，部署储能总量达12.5吉瓦时，创公司历史纪录 [6] - 公司持有的现金及投资规模接近420亿美元，为人工智能及自动驾驶出租车业务发展提供资金缓冲 [6] - 汽车业务毛利率（不含税收抵免）约为15.4%，远低于前些年超20%的水平 [6] - 向其他车企出售碳排放积分的收入已难再提供可靠的现金流支撑 [6] - 受人工智能、机器人及“擎天柱”超级计算机等新业务巨额投资影响，公司运营费用同比激增50% [6] 远期项目进展 - 自动驾驶出租车（Robotaxi）业务在奥斯汀的试点项目已推进至完全无人驾驶阶段，试点车队规模约为30辆车，目前仅对特斯拉员工开放 [7] - 预计到2025年底，奥斯汀大部分地区及加州部分区域将实现无监督全自动驾驶功能，但分析师认为以当前技术与监管环境恐难实现 [7] - 计划于2026年第二季度启动Cybercab自动驾驶出租车的量产工作 [7] - 自动驾驶出租车业务面临安全与监管挑战，奥斯汀地区已报告至少8起相关交通事故 [8] - 得克萨斯州2025年9月通过新法案，规定特斯拉提供收费无人驾驶服务需获得美国机动车管理局更严格的额外审批 [8] - 加州一名法官建议吊销特斯拉的销售牌照，理由是其对自动驾驶功能的营销存在违规行为 [8] - 擎天柱机器人项目方面，第三代机器人预计将于2026年第一季度正式亮相，随后将率先在特斯拉工厂内部投入使用 [12] 估值分析 - 公司市盈率高达322.44倍，是市值超5000亿美元企业中市盈率第二高公司的四倍以上 [11] - 公司自由现金流收益率仅为0.4% [11] - 当前支撑高估值的各项业务进展均缺乏可量化的里程碑成果，人工智能概念虽推高股价，但核心主营业务依旧是电动汽车 [11] - 过去三年增长表现相对疲软，增长前景高度依赖非可持续的市场炒作 [12] - 储能业务正以三位数增速扩张，且毛利率高于汽车业务，未来若实现规模化发展有望显著提升公司整体利润率 [12] - 若市场叙事重心从“未来人工智能巨头”转向“储能业务龙头”，公司股价可能出现崩盘式下跌 [12] 增长潜力与风险 - 自动驾驶出租车与擎天柱机器人等项目的推进，足以在缺乏财务数据证伪的情况下维持公司股价高位运行 [14] - 储能业务已成为公司增长前景的“压舱石”，计划于2026年推出的Megapack储能产品旨在解决电网基础设施瓶颈 [14] - 若Megapack产品的市场数据能印证其增长潜力，公司股价或将获得新的上涨动力 [14] - 公司当前估值高度依赖于风险极高的“登月计划”，从历史增长数据来看完全不值300倍以上的市盈率 [16]

美国通胀数据 - 2025年11月美国核心CPI同比增速意外降至2.6%，为2021年3月以来最低水平，低于预期的3.0% [4][9] - 2025年11月整体CPI同比增速为2.7%，低于预期的3.1%和前值的3.0% [9] - 整体与核心通胀率均较前值下降40个基点，是自2023年以来最大的同比降幅之一 [7] 数据异常与假设 - 2025年10月的CPI通胀报告因政府“拨款中断”导致数据收集失败而被取消 [4][10] - 劳工统计局在计算10月数据时做出大量假设，特别是直接假设当月住房通胀率为0% [10][12] - 2025年10月和11月的详细分项数据因拨款问题而无法获得 [13] 通胀分项表现 - 截至2025年11月的12个月内，剔除食品和能源的核心通胀率为2.6% [13] - 能源价格波动较大，截至11月的12个月内能源通胀率为4.2%，其中汽油价格同比下降0.9% [13] - 住房通胀是近期主要推手，但截至11月的12个月内增速为3.0%，呈现下降趋势 [13][17] - 自2020年以来，美国累计通胀率已升至25.2% [29] 市场与政策影响 - 通胀数据公布后，市场对美联储在2026年1月28日会议上降息25个基点的预期概率升至28%，但维持利率不变的概率仍为70% [26] - 失业率已升至4.6%，为2021年以来新高，劳动力市场需要降息 [24] - 若通胀下降趋势确认，美联储将能更专注于劳动力市场，通货紧缩将全面展开 [24] 大宗商品与资产价格 - 油价已跌至2021年2月以来的最低水平，自特朗普就职以来已下跌25美元/桶 [21] - 特朗普总统的目标是让汽油价格回落至每加仑2美元以下，这将是自2020年以来首次 [22] - 标普500指数持续攀升，目前距离历史最高点仅差2% [33] - 宏观经济格局转变，股票、大宗商品、债券和加密货币均具备投资价值 [31] 行业与公司表现 - 科技服务、金融、零售贸易等行业股票表现活跃，部分科技巨头如META、AMZN、MSFT股价上涨超过2% [34] - 电子技术、健康技术、消费耐用品等行业公司如NVDA、TSLA股价亦有显著上涨 [34] - 能源行业股价表现疲软，下跌0.53% [34]

美联储主席潜在候选人 - 特朗普总统表示多位候选人都是不错的选择，并计划在未来几周内做出决定[4][5] - 特朗普赞扬了美联储理事克里斯托弗·沃勒，称其“很棒”，并已再次会面[5] - 特朗普也赞扬了美联储负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼，但未确认其是否为最终候选人[7] - 特朗普此前暗示国家经济委员会主任凯文·哈塞特和前美联储理事凯文·沃什是主要竞争者[7] - 特朗普认为两位凯文都很棒，并提到还有其他很棒的人选[8] 货币政策立场与利率预期 - 特朗普希望美联储下一任领导者能更积极地降息，以推动降低抵押贷款成本[5] - 特朗普呼吁应积极降息，认为利率应降至1%甚至可能更低[8] - 美联储已于上周将其基准利率下调至3.5%至3.75%之间，这是连续三次会议中的第三次降息[8] - 三位美联储官员对此次降息决定持反对意见，联邦公开市场委员会对于是否进一步降息仍存在分歧[8]

AI行业动态与市场趋势 - 人工智能技术正以前所未有的速度发展，带来了广泛的机会 [3] - 韩国政府计划今后五年内在人工智能等硬科技领域孵化1万家初创企业 [5] - 韩国计划打造50家独角兽和"十角兽"企业，并推动企业对接年规模约40万亿韩元（约合1904亿元人民币）的全球风险投资市场 [6] 主要科技公司AI进展 - 火山引擎宣布AI节省计划正式发布，旨在帮助企业降低AI使用成本，最高可节省47%的使用成本 [5] - 腾讯官方声明澄清，所有带有"内容由AI生成"标识的评论均为元宝AI独立生成，无人工运营团队参与轮班 [5] - Meta Platforms正在研发代号为Mango的新型图像及视频AI模型，以及下一代文本大语言模型，预计将于2026年上半年发布 [9] - 包括OpenAI、微软、英伟达、Amazon Web Services和Alphabet子公司谷歌在内的24家顶尖AI公司已同意加入美国联邦政府的"创世使命"计划 [10] 投资与融资活动 - 谷歌与英伟达旗下风投部门参与投资瑞典"氛围编程"初创公司Lovable的B轮融资，融资金额3.3亿美元，公司投后估值达66亿美元 [13] - Lovable公司2025年累计融资额突破5亿美元，估值较今年7月上一轮融资时增长超两倍 [14] 市场风险与监管变化 - 摩根大通策略师警告美股存在"过度拥挤"现象，并列出六只被视为投机性成长股的高风险股票，包括博通、AMD公司、Expedia Group Inc.、雅诗兰黛、景顺和Nucor Corp [7] - 苹果公司宣布将在日本市场允许第三方应用商店运营，并准许开发者自行处理支付流程，此举是为了遵守日本已正式生效的《移动软件竞争法》 [11][12]

以下文章来源于硬AI ，作者专注科技产研的 硬AI . AI时代，快人一步~ 来源 | 硬AI 谷歌正在尝试一项突破性的基础设施实验，计划将高能耗的AI数据中心转移至太空，以应对地面电力短缺和规划受阻的瓶颈。 据英国《金融时报》17日报道， 谷歌披露了名为"Project Suncatcher"的计划，旨在构建一个由太阳能驱动的太空数据中心原型。 该项目 并不是建立一个单一的轨道巨石，而是由81颗搭载AI芯片的卫星组成的集群，它们将在太空中协同飞行并处理数据。作为该计划的第一步， 谷歌将与卫星公司Planet合作，预计于2027年向近地轨道发射两颗原型卫星。 此举的核心逻辑在于利用太空独特的环境优势——特别是太阳同步轨道提供的近乎恒定的太阳能，以及免除在地面建设所需的土地和水资 源。对于投资者而言，这释放了一个明确的信号：尽管面临物理世界的限制，科技行业仍试图证明AI具备无限的可扩展性。如果Gemini等AI 模型的查询能够在太空中处理并将结果传回地球，将彻底改变算力基础设施的成本结构与能源依赖。 然而，这一宏大构想正面临严峻的技术可行性与经济性拷问。在微软此前结束其海底数据中心项目（Project Nati ...

整理 | 美股研究社 在这个快速 变 化的 时代， 人工 智能技术正以前所未有的速度发展，带来了广泛的机会 。 《AI日 报 》致力于挖掘和分析最新的AI概念股公司和市场趋势，为您提供深度的行 业 洞察和 价 值 分析。 A I 快 报 【字节宣布 AI 节省计划】 火山引擎 FORCE 原动力大会上，火山引擎总裁谭待宣布，豆包助手 API 登陆火山方舟，首 批上线日常沟通、联网搜索等能力。 为了帮助企业在 AI 技术方面实现更低使用成本，加速 AI 普惠，谭待宣布 AI 节省计划正式发布，"用得越多省得越多，最高可节省 47% 的使用成 本。" 马斯克对旗下人工智能（ AI ）初创公司 xAI 的未来前景感到相当乐观。他在近日的一次会议 上表示，只要公司能够挺过未来两到三年， xAI 就将战胜其竞争对手； xAI 有可能在未来几 年内实现通用人工智能（ AGI ），即达到或超越人类智能，甚至最早可能在 2026 年实现。 内部人士形容会议"节奏明快、气氛振奋"。 【 Nebius 发布搭载英伟达 Blackwell Ultra 芯片新一代 AI 云平台】 荷兰人工智能基础设施供应商 Nebius 宣布推出 ...

美光科技（MU） 在人工智能驱动的内存需求浪潮中占据了极其有利的市场地位，这已是市场 共识。 但仅仅表现出色还远远不够 —— 美光需要向投资者证明，公司不仅能实现高速增长，更能将 这种增长态势长期延续。 而该公司刚刚发布的财报，恰恰做到了这一点。 美光科技近日公布了 2026 财年第一季度业绩，为新一轮财报季奏响了强劲的序曲。 尽管本周三有消息称蓝猫头鹰资本将不再为甲骨文（ORCL）价值 100 亿美元的数据中心项 目提供资金支持，导致市场大幅下挫，但美光的业绩表现依然亮眼。 公司管理层给出的 2026 财年第二季度调整后利润指引堪称强劲：每股收益预计将从本季度的 4.78 美元飙升至 8.42 美元，远超市场预期的 4.78 美元；营收预计达到 187 亿美元，较市 场普遍预期高出 44.7 亿美元，环比增幅区间为 28%-35%。 这份业绩，正是公司基本面强劲的最佳佐证。 数据来源：雅虎财经 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 分析师对美光科技的投资逻辑十分清晰： 人工智能技术的发展高度依赖内存，且对高带宽内存 （HBM）的需求与日俱增。 这一业务不仅利润丰厚，更将受益于两大核心趋势 —— 一是行业正从 ...

【如需和我们交流可扫码添加进社群】 总部位于新加坡的 Sea Limited（SE） 可以说是当前电商行业最具投资吸引力的标的。 Sea Limited的业务主要分为三大板块，其中电子商务业务占总营收约72%，核心平台为 Shopee ——一个以移动端为核心、集成支付与物流基础设施的电商平台。 Shopee卖家涵盖中小企业、品牌方、大型零售商及个人商户，盈利模式包括付费广告服务、 交易佣金、物流等增值服务以及自营商品销售收入。 作为 东南亚地区最大的电商平台 ，Shopee在拉美市场（尤其是巴西）也占据重要地位，这两 大高速增长市场直接推动了平台商品交易总额（GMV）的强劲增长，其中广告业务是核心增长 引擎之一，广告收入同比增幅高达70%。 数字金融业务占总营收约16.5%，核心平台为Monee ，业务范围包括面向Shopee平台买卖双 方为主的消费者与中小企业信贷服务、集成Shopee且支持其他线上线下场景的移动钱包，以 及银行及保险服务，依托与Shopee的协同效应，其未偿贷款本金规模实现了快速增长。 数字娱乐业务占总营收约11%，由Garena负责运营 ，专注于提供自主研发及第三方授权的移 动端与PC端 ...

以下文章来源于金十数据 ，作者金十数据 金十数据 . 金十数据官方服务号。汇聚金融投资行业的各类数据和资讯，数据资讯快、准、全。 如果报告显示为2.9%，可能会为2026年的股市带来一些积极动能。事实上，托雷斯认为这样的数据将为所谓的"圣诞老人行情"扫清道路。 他还认为这将对明年的利率前景产生影响——美联储预计在此期间将进行一次降息。 "如果我们能让通胀保持在2字头而不是上升到3字头，这确实会强化在2025年最后一份CPI通胀报告中体现的货币政策宽松预期，因为这将 为明年更多的降息创造条件，"托雷斯补充道。 并 非 一 份 " 干 净 " 的 报 告 来源 | 金十数据 华尔街正等待周四发布的11月消费者价格指数（CPI）报告，这将是自上个月创纪录的美国政府停摆结束以来， 投资者获得的首份通胀数据 。 北京时间周四21:30 ，美国将公布11月未季调CPI年率、11月季调后核心CPI月率、美国11月未季调核心CPI年率， 这是2025年最后一份主 要经济报告 。 同一时间还将发布美国12月费城联储制造业指数、美国至12月13日当周初请失业金人数。 根据道琼斯对经济学家的调查，这份追踪人们为各类商品和服务所支付 ...

美联储政策立场与近期行动 - 纽约联储主席威廉姆斯表示，在连续三次降息后，货币政策已从适度限制性转向中性，为2026年做好了良好定位[5] - 美联储于上周降息25个基点，这是今年连续第三次降息，使基准利率目标区间降至3.5%-3.75%[5] - 此次降息行动遭到三位政策制定者反对，其中两位倾向于维持利率不变，一位支持更大幅度降息50个基点[5] 经济前景与通胀预测 - 威廉姆斯预计，得益于财政政策支持、有利的金融条件及对人工智能的投资，明年经济增长将加速至约2.25%，而2025年预计为1.5%[5] - 威廉姆斯预计，通胀将在明年降至略低于2.5%，并在2027年达到美联储2%的目标[5] 政策制定者的观点与分歧 - 威廉姆斯指出，当前货币政策调整旨在平衡通胀过高与就业市场过弱两大核心目标的风险[6] - 波士顿联储主席柯林斯表示，支持12月降息是一个“艰难的选择”，认为风险平衡自11月以来已略有变化[8] - 美联储理事米兰重申当前政策仍然限制过度，并可能在其任期结束后留任至继任者获得确认[8] 对劳动力市场的评估与展望 - 威廉姆斯预计即将发布的就业报告将显示就业增长相对缓慢，劳动力市场有逐渐降温的迹象[7] - 威廉姆斯认为，基于数据和前景展望的降息使美联储能够很好地平衡通胀与就业风险[6] 未来政策路径的暗示 - 威廉姆斯表示，现在讨论美联储明年1月下次政策会议的可能选项还为时过早，但他“非常支持”上周的降息决定[7] - 政策制定者之间的分歧观点在降息后已充分显现，显示出对未来路径的不同看法[5]