政策窗口期的新信号 - 4月中央政治局会议罕见提前召开，强调"稳就业、稳经济、稳市场、稳预期"，首次采用"国际经贸斗争"表述，政策工具箱呈现灵活性与超常规双重特征[3][11] - 国新办4月28日发布会聚焦稳就业，推出三方面措施：以旧换新补贴第二批资金已拨付、育儿补贴制度及文旅消费金融支持；重点保障高校毕业生等群体就业；加大科技绿色领域信贷投放[3][12] - 5月7日发布会聚焦稳市场，推出稳股市三大举措：央行-汇金协同增持股票基金、扩大保险和公募资金入市、发布新版重组管理办法；稳楼市措施包括降低公积金贷款利率0.25个百分点[4][13] 增量政策调整方向 - 90天关税暂缓期成为政策储备窗口期，4月出口偏强主因"抢出口"效应，但预计6月将消退[5][16] - 金融政策率先落地：央行全面降准0.5个百分点释放1万亿元流动性，下调结构性工具利率0.25个百分点，科技创新再贷款额度增加3000亿元至8000亿元[18][19] - 财政政策面临压力：一季度广义财政收入同比-2.6%，政府性基金收入同比-11%，需关注二季度新增专项债发行规模较一季度增长36.5%的落实情况[6][21] 增量资金重点投向 - 一季度GDP同比5.4%，但"老结构"（出口、制造业投资）可持续性存疑，"新结构"（服务业投资、消费）仍需观察[34][38] - 促消费政策将聚焦收入分配改革：2024年城镇居民财产净收入和转移净收入仅恢复至疫情前趋势的94.2%和93.8%，服务消费仅恢复至趋势的87.7%[46][48] - 新基建成为投资重点：AI资本开支推动电力基础设施需求，2025年一季度工程项目申报数量同比增9.4%，造价达1.9万亿元[57][61] 行业政策动态 - 房地产政策：供给端完善融资制度，需求端降低公积金贷款利率，优化存量商品房收购政策[14][25] - 科技创新：推出债券市场"科技板"，实施"人工智能+"行动，设立5000亿元服务消费与养老再贷款[14][19] - 能源投资：2025年电源与电网投资同比增速显著提升，电力系统重点转向消纳能力建设[62][66]