公司概况 - 公司是中国石油旗下唯一从事天然气终端销售和综合利用的平台企业，业务涵盖城市燃气、LNG工厂、LNG接收站等 [2] - 2024年公司实现归母净利润60亿元，同比增长4.9% [2] - 公司制定派息率提升计划，2024年派息率达到45% [2] 天然气销售业务 - 2016-2024年，公司天然气销售业务营收CAGR为13.7%，税前利润CAGR为15.7% [3] - 公司中西部地区城燃项目占比较高，持续开拓零售气市场，其中工业用气增长迅速，2018-2024年公司工业用气销售量CAGR为24.35% [3] - 2024年公司购气成本为2.437元/方，相较其他城燃公司具备优势 [3] - 2024年公司毛差为0.47元/方，同比下降0.03元/方，主要是加气站业务调整的结构性影响 [3] LNG业务 - 公司已建成并运行江苏、唐山两座LNG接收站，合计接卸能力1300万吨/年 [4] - 2024年，LNG接收站贡献税前利润35.77亿元，税前利润率为75% [4] - LNG处理单价稳定在0.30元/方的水平，LNG处理单位税前利润位于0.21-0.22元/方之间 [4] - 公司运行14座LNG加工厂，受益于委托加工LNG量的增长，公司LNG加工负荷和盈利能力提升 [4] 战略转型 - 公司原油权益销量逐年下降，即将完成从上游石油勘探向天然气终端利用的主营业务战略转型，周期属性逐渐减弱 [4]