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【美图公司(1357.HK)】AI提升产品力,精细化运营促进用户付费——产品更新点评(付天姿/杨朋沛)
光大证券研究·2025-05-15 17:15

美图公司AI产品表现 - 视频编辑产品Wink上榜2025年中国创新力AI产品和解决方案TOP50排名第15位 具备AI特效、AI动图、转Live实况、画质修复等功能 截至24年12月全球月活跃用户数突破3000万 成为公司第三大应用[3] - 美图设计室25年4月网站Web访问量同比增速达42.53% 位列国内增速第三全球增速第六 截至24年12月订阅用户数达113万同比增长约30% 24年收入同比翻倍达约2亿元[3] - AI视觉创作工具WHEE获QuestMobile AI图像处理赛道第一 25Q1周活跃用户数复合增长率达26.01% 凭借AI超清素材生成深入年轻用户群体[4] 付费订阅业务增长 - 截至24年12月公司付费订阅用户数达1261万人 同比净增350万 期末订阅渗透率4.7% 预计25Q1单月订阅用户净增长超30万[5] - 美图秀秀和美颜相机通过生成式AI重做传统功能 如"AI去双下巴"和"AI减肥"成为24年TOP1拉新会员功能[5] - 公司优化订阅策略 通过隐藏VIP角标、首页订阅引导弹窗等方式驱动试用 老付费功能素材贡献显著 24年付费素材新增会员中72%来自上线1年以上老素材 付费功能新增会员中67%来自上线1年以上老功能[5] 产品功能升级 - 美图设计室持续升级 包括智能抠图功能迭代 接入站酷海洛PLUS后台等[3] - 美图秀秀根据节假日热点推出相关主题功能和素材[5]