大小盘风格轮动月度策略 - 5月量化模型最新信号转向小盘风格 结合历史月度效应（5月小盘风格大概率占优） 5月小盘风格有望占优 [1] - 中长期（未来一两年）更看好小盘风格 当前市值因子估值价差为1.05 较历史高点区域1.7~2.6处于低位 [1] - 策略本年超额收益显著 相对于等权（沪深300和中证2000）基准超额收益达2.94% [1] 价值成长风格轮动月度策略 - 量化模型信号持续指向价值风格 5月价值风格有望继续占优 建议继续超配价值风格 [2] - 策略本年表现突出 相对于等权（国证成长和国证价值）基准超额收益达4.6% [2] 风格因子表现跟踪 - 4月大类因子表现分化 动量、成长因子正向收益较高 流动性、波动率因子负向收益较高 [2] - 本年动量、波动率因子持续正向收益 流动性、大市值因子负向收益显著 [2] - 细分因子中 4月季节性、盈利质量因子表现优异 贝塔、中市值因子表现疲弱 [2] - 本年以来动量、分析师情绪、盈利波动因子表现最佳 行业动量、短期反转因子表现最差 [2]