高管变更 - 易方达基金管理有限公司副总经理级高级管理人员张坤因工作调整离任，离任日期为2025年5月15日 [1][2] - 张坤离任后将转任公司其他工作岗位，专注于投资管理工作 [2] 基金经理背景 - 张坤自2008年加入易方达基金，从事投研工作近17年，是公司主动权益投研团队核心人员 [4] - 张坤坚持深度研究为基础的价值发现，追求长期稳健的超额回报 [4] 基金持仓分析 - 张坤管理的基金2025年一季度主要持仓集中在互联网、能源与消费行业，偏好2C端商业模式的公司 [4] - 易方达亚洲精选基金QDII前十大重仓股包括腾讯控股、阿里巴巴、中国海洋石油、富途控股、普拉达、华住集团、韩国三星等，其中仅台积电、韩国SK集团、阿斯麦公司为2B端模式 [4] - 截至2025年3月末，该基金地区仓位分布为港股市场46.48%、美国市场34.07%、韩国市场12.43% [5] - 行业仓位分布为信息技术39.75%、非必需消费28.20%、电信服务9.84%，泛科网赛道合计仓位占比达49% [5] 投资策略与市场观点 - 张坤认为市场对2025年经济存在较大分歧，但部分行业竞争格局改善，企业经营质量提升，利润率、周转率、自由现金流等指标向好 [5] - 强调股票收益率长期来看应与企业ROE水平相当，过去几年收益率低于ROE的现象不会持续 [6] - 投资策略聚焦于寻找具备优秀商业模式、竞争力和定价能力突出、行业空间广阔且资本分配对股东友好的公司 [6] - 认为企业内在价值的提升最终将反映为长期市值增长，重点关注自由现金流积累能力 [6]