作者 | 弗雷迪 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 去年，国内消费政策拉动了智能设备消费需求，譬如 可穿戴腕带设备，中国出货量占了全球 30% ，去年增速达到了 20% 。 其中， "小孩哥""小孩姐"人手一只的智能手表居然卖爆了。 根据洛图科技线上监测数据， 2024 年儿童智能手表在传统电商平台的销量占比达到了 31.5% ，与成人智能手表（ 34.4% ）和智能手环（ 34.4% ）的占比几乎持平。 在消费政策驱力下，跟着智能设备复苏的芯片公司终于熬到了头，股价在一年时间里发生了翻天覆地的变化。 譬如瑞芯微，从去年 2 月低点 39 块 / 股迄今，一年时间经历了接近 3 倍的涨幅。 业绩增长是估值修复的主要动因，但下游 AI 硬件的扩散，则把估值抬到了目前这个位置。 DeepSeek 送的大礼，他们接得住么？ 01 智能终端卖爆了 国内 SoC 芯片厂商受下游主要应用领域—消费电子需求和自身库存，研发创新周期影响，近几年逐渐从周期底部爬出。 2021 年 芯片 缺货 带来了一段高景气时期 ， 但紧接着 2022 年开始产业链整体进入去库存阶段 ， SoC 芯片厂商面临着 ...