并购重组政策修订核心内容 - 沪深北交易所发布新修订的重大资产重组审核规则 主要新增"建立重组简易审核程序"[1] - 简易审核程序适用条件包括：上市公司之间吸收合并 或市值超100亿元且信披质量连续两年A级的公司发行股份购买资产且不构成重大资产重组[1][2] - 简易程序审核时限大幅缩短 交易所2个工作日内受理 5个工作日内出具审核意见 证监会注册时间缩短至5个工作日[1][2] 简易审核程序具体规则 - 满足两项条件之一可适用简易程序：换股吸收合并 或发行股份购买资产前20日市值均超100亿元且最近两年信披评级为A[2] - 流程效率显著提升 交易所受理后5个工作日内出具审核意见 无需重组委审议 证监会5个工作日内完成注册[2][3] - 从受理到批文最长12个工作日 较原有"小额快速"通道1-6个月大幅提速[3][6] 其他审核通道对比 - "快速审核"通道面向非借壳的产业并购 需符合国家产业政策且信披与财务顾问评级均为A类 减少问询轮次[3] - "小额快速"通道针对小额交易 主板要求12个月累计交易金额不超5亿元或发行股份不超5%且金额不超10亿元 受理后直接出具报告[3] 监管与负面情形 - 交易所加强事后监管 对违反简易程序规定的行为从重处理[4] - 负面情形分为三类：上市公司/实控人12个月内受处罚或公开谴责 中介机构12个月内受公开谴责 交易方案存在重大无先例或舆情[5][6] - 中介机构负面情形从"纪律处分"放宽至"公开谴责" 刺激并购重组业务开展[6] 券商业务布局动态 - 国元证券2024年设立并购重组专班 聚焦新兴产业建立项目库 探索并购基金[6] - 财达证券组建并购重组部门 中银证券将并购重组作为2025年重点产品 聚焦新质生产力方向[6][7] - 太平洋证券计划2025年拓展并购重组市场机会 加大项目承揽与承做力度[7]