《 12年前的大盘技术指征重现，重申减仓 》 本系列周度择时观点回溯表现（2023.1.1 至今），其中2024年全年累计收益53.69%。2025年至5 月18日累计收益3.38%。 1 本周建议 | 预测标的 | 仓位建议 | | --- | --- | | 主板 | 低仓位 | | 中小市值板块 | 低仓位 | | 风格判断 | 主板 | 观点简述： 每周思考总第629期 技术面上，被游资闪了腰的技术卖点。 上周5月11日我们首次给出本轮市场反弹的顶背离卖出技 术确认信号，但市场依旧在中国多部门联合刺激政策及当周的中美关税谈判超预期消息下继续上涨， 详细梳理上涨资金来源后我们在周中点评明确排除了国家队、公募基金调仓等因素，并最终将增量资 金锁定为游资，不出意外伴随周四游资大面积撤退，市场应声冲高回落。 综上所述，上周市场继续冲高超出我们对基本面的判断及技术指标的指引，深度复盘后确认为短 期游资行为而并非国家队或公募调结构所致，与12年前的2012年5月初市场冲顶过程极度类似。基本 面上，国内4月货币供应数据再度验证我们的预判、即关税战的经济冲击已经实际开启，即便短期税 率双边走缓也不改关税整体长期抬升趋 ...