核心观点 - 2025年5月第2周乘用车销量45.4万辆，同比+4.9%，环比+7.1%；新能源乘用车销量22.6万辆，同比+16.0%，环比+10.8%；新能源渗透率49.8%，环比+1.6% [1] - 汽车板块本周表现强于市场，A股汽车板块上涨1.91%，细分板块中乘用车上涨3.76%，汽车零部件上涨1.61% [2] - 机器人产业化进程加速，特斯拉Optimus产能将提升至每月10,000辆，看好T链机器人+强智能化主机厂布局 [4][9] - 乘用车基本面向上，新车催化密集，5月第1/2周新能源渗透率48.2%/49.8%，后续将迎小米YU7、小鹏M03 MAX等重点新车 [5][10] - 摩托车市场快速扩容，3月250cc+摩托车销量8.8万辆，同比+68.4%，推荐中大排量龙头车企春风动力 [22][23] 行业数据 - 2025年5月第2周乘用车销量45.4万辆，同比+4.9%，环比+7.1%；新能源乘用车销量22.6万辆，同比+16.0%，环比+10.8% [1][40] - 3月250cc+摩托车销量8.8万辆，同比+68.4%，其中内销4.6万辆，同比+46.2%；出口4.2万辆，同比+101.2% [22] - 2025年4月PCR轮胎开工率78.11%，TBR开工率62.46%；PCR加权平均成本同比-7.64%，环比-6.74% [47][52] - 中国出口海运费为2,012美元/FEUU，同比-21.4%，海运费占货值比重6.0%，同比-1.6pct [53] 投资组合 - 乘用车推荐比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、理想汽车，建议关注小米集团 [6][11] - 零部件推荐沪光股份、拓普集团、伯特利等，智能化推荐地平线机器人、上声电子等 [7][13] - 机器人推荐拓普集团、伯特利、爱柯迪等，建议关注豪能股份、均胜电子等 [7][21] - 摩托车推荐春风动力，轮胎推荐赛轮轮胎及森麒麟 [7][23][26] 政策动态 - 以旧换新政策延续，补贴范围扩大至国四排放标准燃油乘用车，新能源车单台补贴2万元 [11][36][37] - 地方消费刺激政策频出，如湖南长沙燃油车5-20万补1,000元，新能源5-20万补1,500元 [39] 公司动态 - 吉利2025年Q1营收715亿元，同比+25%；新能源销量33.9万辆，渗透率52.2% [55] - 特斯拉Optimus产能每月1,000辆，计划提升至每月10,000辆；华为与优必选合作推动人形机器人落地 [58][59] - 长安汽车泰国罗勇工厂投产，产能将逐步提升至20万辆/年；长城汽车将在巴西打造研发中心和制造基地 [57]