1Q25业绩表现 - 1Q25公司总收入同比增长24.5%至724.95亿元，环比基本持平，毛利率同比提升0.2个百分点至15.8%，但环比下降1.6个百分点 [2] - 归母净利润同比大幅增长263.6%，环比增长58.5%至56.72亿元，业绩超预期主要受益于销量结构改善、内部整合提效及汇兑收益 [2] 产品结构与销量 - 1Q25总销量同比增长47.9%至70.4万辆，环比增长2.5%，新能源车销量同比增长135.4%至33.9万辆，新能源销量占比同比提升17.9个百分点至48.2% [3] - 分品牌表现：吉利银河销量同比增长214%，极氪销量同比增长25%，领克销量同比增长19% [3] - 银河E5/星舰7等爆款产品带动大众市场口碑，银河星耀8上市6天大定破1万辆，领克900自4/28上市以来累计订单破3万辆 [3] 费用与整合成效 - 1Q25公司SG&A费用率同比下降2.6个百分点至7.0%，其中销售费用率同比下降2.1个百分点至5.0%，行政费用率同比下降0.5个百分点至1.9% [3] - 极氪和领克品牌资源整合优化中高端品牌布局，预计2Q25E销量及业绩将持续爬坡 [3] 极氪私有化与战略整合 - 吉利汽车计划收购极氪全部股份（当前持股65.7%），极氪将退市并成为全资附属公司，整合后集团整体效益预计超5%，研发、管理及营销效率提升15%-20% [4] - 1Q25极氪已实现盈利，私有化后并表将进一步增厚公司利润 [4] - 整合聚焦智舱+智驾，"千里浩瀚"智能方案将覆盖不同价位车型，公司通过大算力+大模型+大数据布局巩固主流价格带竞争优势 [4]