800G光模块行业前景 - 2026年将成为800G光模块主导年份，预计销量达3700万只（同比增长85%）[3][5] - 超过90%的800G需求来自海外云服务提供商（CSP），二线供应商市场份额将提升[3][13] - 1.6T以太网交换机部署放缓，2025-26年需求预测从230万/1200万只下调至200万/500万只[5][9] - 800G光模块和Tomahawk5交换机将成为主流解决方案，替换周期持续至2027年[5][7][8] 行业驱动因素 - ASIC网络层数增加导致光模块搭载率提升[7][8] - 海外云基础设施从100G/200G/400G升级至800G，升级周期持续1-2年[7][8] - 中东国家AI基础设施需求可能成为2026年1.6T需求的催化剂[9][18] 主要公司分析 新易盛 - 2026年800G预计占其销售额的75%，毛利率达48.7%（高于同行30%平均水平）[15][16] - 硅光技术迁移有助于保持高毛利率并获取更多激光供应[16] - 有望拓展谷歌等新客户，市场份额增长预期稳固[16] 中际旭创 - 2025-2027年800G出货量预测分别为800万/1480万/1850万只，1.6T出货量分别为80万/200万/400万只[17] - 硅光迁移（2025年超50%）和研发优势有助于保持市场份额[17][18] - 自行设计硅光组件降低成本，海外竞争对手依赖外部设计商[18] 苏州太辰光 - 1.6T需求疲软可能拖累2025-26年业绩，但800G光引擎新客户可能抵消影响[20][21] - 无源光组件销售将受益于2026年800G行业出货量快速增长[20][21] 客户与供应链 - 美国云服务提供商（亚马逊、谷歌、Meta、微软等）主要供应商包括中际旭创、新易盛、Coherent等[14] - 一线供应商供应不足将推动更多二线供应商进入供应链[13][14]