新材料概述 - 新材料是指新近发展或正在发展的具有优异性能和特殊功能的材料，或是传统材料改进后性能明显提高和产生新功能的材料 [4] - 新材料可从结构组成、功能和应用领域分类，其“新”体现在技术新、工艺新、应用新三个方向 [4] - 新材料是高新技术发展的基础和先导，是现代工业发展的共性关键技术 [4] 新材料产业特征 - 新材料产业具有“三高三长”特点：高难度、高投入、高门槛、长验证周期、长应用周期、长研发周期 [6] - 研发要求及难度大，涉及超高纯度、超高性能、超低缺陷、多功能、高速迭代等特性 [7] - 新材料产业更重视核心技术打造而非单一产品，利润和价值体现在延伸或关联产业 [7] - 单一企业难以推动行业发展，不适合初创或小企业 [8] 全球竞争格局 - 全球新材料产业重心向亚太地区转移，发达国家占据技术高地 [10] - 高端材料技术壁垒高，呈现独家垄断态势，如日本东丽垄断高性能碳纤维、美国杜邦控制芳纶纤维90%产能 [11] - 我国在244种关键材料中仅13种国际领先，与美国差距显著 [10] 我国新材料产业现状 - 2021年产业总产值超6万亿元，2023年达7.6万亿元，2020-2025年CAGR预计13.5% [13][14] - 形成环渤海、长三角、珠三角三大产业集群，区域特色明显 [17] - 研发周期平均4.5年，低于全球平均9.4年，但底层支撑体系缺失 [18] - 规模以上企业近2万家，占战略性新兴产业总量的21.3% [19] 核心技术突破 - 碳纤维复合材料首次应用于商业化地铁列车关键部件 [20] - 35千伏公里级超导电缆连续稳定供电超1000天 [20] - 钠离子电池、固态电池等技术取得突破，宁德时代加快商业化应用 [20] 投资逻辑与策略 - 细分赛道选择聚焦行业规模大、增速快的领域，如高温合金（20-30%增速）、碳纤维（20%增速） [43] - 投资阶段分为导入期（高风险高收益）、成长期（跑马圈地）、成熟期（转型与外延） [47] - 产业链位置选择需关注议价权，避免卡位尴尬的企业 [48] - 技术创新能力是长期发展的关键，持续研发投入构筑壁垒 [52] 重点领域投资机会 - 新能源汽车材料：动力电池（NCM/NCA、硅碳负极）、燃料电池（质子交换膜） [54] - 光伏材料：颗粒硅、HJT电池、低温银浆等国产替代机会 [57] - 集成电路材料：光刻胶、靶材等“卡脖子”环节 [59] - 前沿新材料：石墨烯、超导材料、液态金属等 [68]