2025.05. 19 本文字数：1565，阅读时长大约3分钟 针对美国赤字财政的不可持续，不同于民主党政府倾向于通过向富人征税，平衡赤字，特朗普政府执 政以来的对外增加关税、对内减税、通过DOGE削减财政支出、去监管等降低经济社会运行成本，及 开创"特朗普金卡"筹资、对非公民海外汇款征税等，都在不同程度围绕着可持续美国财政预算和赤 字经济展开。 历届美国政府都重视美国财政赤字问题，缘于美国国债在美国乃至全球政经领域的极端重要性，即若 美国财政赤字的可持续性问题无法获得系统性解决，那么失去最高主权信用评级后，美国国债将很难 在金融实务中被看作完全安全资产，这会极速提升美国国债收益率曲线，抬高全球金融市场风险资产 的风险溢价，提高全球经贸体系的运行成本和融资成本等，导致市场需更多额外资本吸附美国国债收 益率陡峭带来的敞口风险。 这不利于全球经济增长，并加剧新兴经济体美元流动性成本，增加新兴经济体的风险压力。毕竟，若 美国主权信用评级完全无缘最高信用评级，即便美联储采取降息举措，美国国债收益率曲线也不一定 会随之回调，反而相比3A的公司债，市场需要为美国国债计提与其信用评级匹配的风险溢价。 当然，市场最大的担心是 ...